Futures oznaczają umowną ekspozycję. Ustal rynek, mnożnik, walutę notowania i rozliczenia, depozyt i termin; różne specyfikacje nie są zamienne.
Standaryzacja dotyczy konkretnego kontraktu, nie każdego produktu Bitcoin. CME BTC ma przykładowo 5 BTC i rozliczenie pieniężne; inne mogą się różnić. Nasze modele są liniowe w USD, nie uniwersalne dla kontraktów odwrotnych. [CFTC — Economic purpose of futures markets][CME — Rulebook Chapter 350 Bitcoin Futures]
Własny model z fikcyjną jednostką 0.5 BTC: 2 kontrakty dają 1 BTC. Przy 60000 USD nominał wynosi 60000 USD. Hipotetyczny depozyt 5000 USD to zabezpieczenie, nie zakup całego aktywa ani limit straty. [CFTC — Economic purpose of futures markets][NFA — Investor advisory on virtual currency futures]
Własny liniowy model bez kosztów: 1 BTC z 60000 do 63000 USD daje long zysk 3000 USD, short stratę 3000 USD. Stosuj zmianę futures, nie automatycznie spot. Zysk przed kosztami nie tworzy nowych bitcoinów. [CME — Money calculations and daily settlement variation]
Własny long 1 BTC od 60000 USD: spadek do 55000 USD oznacza minus 5000 USD. Późniejsze 62000 USD dałyby plus 2000 USD od wejścia tylko przy zachowaniu pozycji. Z początkowymi 5000 USD bez uzupełnienia możesz nie przetrwać spadku; depozyt utrzymania i broker określają interwencję. [CFTC — Economic purpose of futures markets][CME — Money calculations and daily settlement variation][NFA — Investor advisory on virtual currency futures]
Transakcja przeciwna tym samym kontraktem może zamknąć pozycję; inny miesiąc nie jest automatycznie tą samą. Standard CME BTC rozlicza BRR pieniężnie bez monet. Ogólnie to umowa określa dostawę fizyczną lub gotówkę, nie nazwa. [CFTC — Economic purpose of futures markets][CME — Rulebook Chapter 350 Bitcoin Futures]
Własny model: zamknij bliski kontrakt za 60000 USD i otwórz dalszy za 61000 USD. Różnica notowań 1000 USD sama nie jest natychmiast zapłaconą stratą nowego kontraktu. Liczą się późniejsze ceny, mnożnik, depozyt i koszty; stara cena nie przedłuża się bezpłatnie. [CFTC — Economic purpose of futures markets][CME — Money calculations and daily settlement variation]
Własny model bez kosztów: 1 BTC i short równej liniowej ekspozycji. Spot rośnie 5000 USD, futures 6000 USD: łącznie minus 1000 USD. Rozbieżne ceny i czas zabezpieczenia zostawiają ryzyko, a bieżące straty futures wymagają finansowania. [CFTC — Economic purpose of futures markets][NFA — Investor advisory on virtual currency futures]
NFA zaleca sprawdzać rejestrację CFTC pośrednika i historię BASIC. Regulacja futures nie obejmuje automatycznie tak samo wszystkich platform spot. Straty z dźwignią mogą przekroczyć wpłatę początkową; płynność i przymusowe zamknięcie liczą się też dla hedge. [NFA — Investor advisory on virtual currency futures]
Pełniejszy obraz uzyskasz, czytając to hasło razem z CME Bitcoin futures, Bitcoin basis trade, Margin, Cash-and-carry arbitrage. Do tego hasła prowadzą również odsyłacze z Spotowy ETP na bitcoina, ProShares Bitcoin ETF (BITO), CME Bitcoin futures, Bitcoin futures ETF.