تتداول العقود تعرضًا تعاقديًا لبيتكوين. حدد السوق والمضاعف وعملة التسعير والتسوية والهامش والاستحقاق؛ المواصفات المختلفة لا تتبادل تلقائيًا.
التوحيد يخص عقدًا محددًا، لا كل منتج باسم Bitcoin. مثلًا CME BTC وحدته 5 BTC وتسويته نقدية؛ غيره قد يختلف. نماذجنا التالية خطية بالدولار USD وليست حسابًا عامًا للعقود العكسية. [CFTC — Economic purpose of futures markets][CME — Rulebook Chapter 350 Bitcoin Futures]
نموذجنا بوحدة خيالية 0.5 BTC: عقدان، أي 2، يعطيان 1 BTC تعرضًا. عند 60000 USD القيمة الاسمية 60000 USD. هامش افتراضي 5000 USD ضمان، لا شراء كل الأصل ولا حد خسارة. [CFTC — Economic purpose of futures markets][NFA — Investor advisory on virtual currency futures]
نموذج خطي بلا تكاليف: تعرض 1 BTC من 60000 إلى 63000 USD يربح long مبلغ 3000 USD ويخسر short مبلغ 3000 USD. استخدم تغير الآجل لا الفوري تلقائيًا. ربح طرف قبل التكاليف لا ينشئ بيتكوين إضافية. [CME — Money calculations and daily settlement variation]
نموذج long قدره 1 BTC من 60000 USD: وصول 55000 USD يعني خسارة 5000 USD. لاحقًا 62000 USD تعني ربح 2000 USD من الدخول فقط إذا بقي المركز. بضمان أولي 5000 USD بلا زيادة قد لا تتجاوز الهبوط؛ هامش الصيانة والوسيط يحددان التدخل. [CFTC — Economic purpose of futures markets][CME — Money calculations and daily settlement variation][NFA — Investor advisory on virtual currency futures]
صفقة معاكسة في العقد نفسه قد تغلق المركز؛ شهر آخر ليس المركز نفسه تلقائيًا. CME BTC القياسي ينتهي بتسوية BRR نقدية بلا عملات. عمومًا العقد يحدد تسليم الأصل أو النقد، لا الاسم. [CFTC — Economic purpose of futures markets][CME — Rulebook Chapter 350 Bitcoin Futures]
نموذجنا: أغلق القريب عند 60000 USD وافتح الأبعد عند 61000 USD. فرق التسعير 1000 USD وحده ليس خسارة مدفوعة فورًا بالعقد الجديد. النتيجة تتبع الأسعار اللاحقة والمضاعف والهامش والتكاليف؛ ليس تمديد السعر القديم مجانًا. [CFTC — Economic purpose of futures markets][CME — Money calculations and daily settlement variation]
نموذج بلا تكاليف: تملك 1 BTC وتبيع short تعرضًا آجلًا خطيًا مساويًا. يرتفع الفوري 5000 USD والآجل 6000 USD؛ المحصلة سالب 1000 USD. اختلاف الحركة والتوقيت يترك خطرًا، وخسارة الآجل الجارية تحتاج تمويلًا. [CFTC — Economic purpose of futures markets][NFA — Investor advisory on virtual currency futures]
توصي NFA بفحص تسجيل الوسيط CFTC وسجله BASIC. تنظيم العقود لا يعني التنظيم نفسه تلقائيًا لكل منصات الأصل الفورية. خسائر الرافعة قد تتجاوز الإيداع الأولي؛ السيولة وقواعد الإغلاق القسري مهمة أيضًا لـhedge. [NFA — Investor advisory on virtual currency futures]
للحصول على صورة أوضح، اقرأ هذا المدخل مع CME Bitcoin futures, Bitcoin basis trade, Margin, Cash-and-carry arbitrage. تشير إلى هذا المدخل أيضًا منتج بيتكوين فوري متداول, ProShares Bitcoin ETF (BITO), CME Bitcoin futures, Bitcoin futures ETF.