تقارن العلاقة المرصودة أسعار اليوم لا الآجل الحالي بسعر بيتكوين المستقبلي المؤكد. الأمثلة الأصلية خطية بعملة USD ولا تصف السوق الحالي.
مثال أصلي: الفوري 60000 USD وآجل 90 يوما 58800 USD. الآجل ناقص الفوري يساوي ناقص 1200 USD أو ناقص 2%. عكس تعريف الأساس يعكس الإشارة؛ حدد دائما السعرين المطروحين. [CME — Contango and backwardation][CFTC — Futures glossary]
منحنى أصلي: عقد قريب 30 يوما بسعر 59400 USD وبعيد 90 يوما بسعر 58800 USD. زوج آخر 59000 USD و59500 USD كلاهما دون الفوري 60000 USD لكنه يصعد مع الأجل. خصم واحد لا يصف كل الفرق الزمني. [CFTC — Futures glossary]
قارن العملة والوقت والشروط نفسها. تستخدم CME BTC القياسية التسوية النقدية BRR؛ سعر اعتباطي في منصة فورية أخرى ليس الالتزام المرجعي نفسه. قد يصنع سعر قديم أو حساب عقد مختلف خصما ظاهريا. [CME — Bitcoin Futures Chapter 350]
قد يعني convenience yield للسلع المادية توفر مخزون للإنتاج. خصم بيتكوين لا يثبت هذه المنفعة التخزينية ولا يمثل مكافأة بروتوكول لحفظ BTC. راع التمويل وطلب التحوط وقيود المراجحة. [CME — Contango and backwardation][BIS — Crypto carry]
نموذج أصلي reverse cash-and-carry: بيع 1 BTC مقترض بسعر 60000 USD وشراء آجل 58800 USD. عند نهائي مشترك 55000 USD يربح short الفوري 5000 USD ويخسر الآجل 3800 USD، إجمالي 1200 USD. الآجل النقدي لا يسلم BTC لرد القرض؛ اشتره منفصلا وادفع التكاليف. [BIS — Crypto carry][CME — Bitcoin Futures Chapter 350]
حالة أصلية: الفوري 70000 USD والآجل 69000 USD. يخسر short الفوري 10000 USD ويربح الآجل 10200 USD. قد لا يصل ربح حساب آخر في الوقت المناسب كضمان للقرض. تعديل الشروط أو استدعاء القرض أو الإغلاق القسري قد يقطع الصفقة. [BIS — Crypto carry]
طويل أصلي لتعرض 1 BTC مشترى عند 58800 USD: نهائي 55000 USD يخسر 3800 USD، و63000 USD يربح 4200 USD قبل التكاليف. backwardation الأولية لا تضمن ارتفاع الآجل أو هبوط الفوري؛ قد يتحركان معا. [CME — Contango and backwardation]
ترحيل أصلي: إغلاق القديم 59000 USD وفتح الجديد 58000 USD بفارق 1000 USD، دون ربح فوري تلقائي. الطويل الخطي الجديد لتعرض 1 BTC لاحقا عند 56000 USD يخسر 2000 USD، وعند 59000 USD يربح 1000 USD. المكون الملائم للترحيل لا يحدد العائد الكلي بعد التكاليف. [CME — Contango and backwardation][CFTC — Futures glossary]
للحصول على صورة أوضح، اقرأ هذا المدخل مع Contango, Cash-and-carry arbitrage, Bitcoin futures, Roll yield. تشير إلى هذا المدخل أيضًا Contango, Roll yield, Basis.