Bitcoin futures

표준화는 개별 계약의 특성이지 모든 Bitcoin 상품 공통이 아닙니다. CME BTC는 예를 들어 5 BTC 단위의 현금 결제지만 다른 계약은 다를 수 있습니다. 아래 자체 모형은 USD 선형이며 역방향 계약의 보편 공식이 아닙니다. [CFTC — Economic purpose of futures markets][CME — Rulebook Chapter 350 Bitcoin Futures]

가상 0.5 BTC 단위 자체 모형: 2계약은 1 BTC 노출이며 60000 USD 가격에서 명목금액은 60000 USD입니다. 가정 증거금 5000 USD는 담보이지 기초자산 전체 매수나 손실 한도가 아닙니다. [CFTC — Economic purpose of futures markets][NFA — Investor advisory on virtual currency futures]

자체 무비용 선형 모형: 1 BTC가 60000에서 63000 USD로 움직이면 long은 3000 USD 이익, short는 3000 USD 손실입니다. 현물 변화를 자동 대입하지 말고 선물 가격 변화를 씁니다. 비용 전 이익이 새 비트코인을 만들지 않습니다. [CME — Money calculations and daily settlement variation]

자체 long 1 BTC를 60000 USD에 시작해 55000 USD가 되면 5000 USD 손실입니다. 이후 62000 USD에서 진입 대비 2000 USD 이익은 포지션 유지 시에만 가능합니다. 초기 담보 5000 USD이고 보충이 없으면 하락을 버티지 못할 수 있으며 유지증거금과 브로커가 개입을 정합니다. [CFTC — Economic purpose of futures markets][CME — Money calculations and daily settlement variation][NFA — Investor advisory on virtual currency futures]

같은 계약의 반대 거래로 닫을 수 있지만 다른 월물이 자동으로 같은 포지션은 아닙니다. 표준 CME BTC는 코인 인도 없이 BRR 현금 결제됩니다. 일반 선물에서는 계약이 실물 인도·현금 결제를 정하므로 이름으로 추정하지 않습니다. [CFTC — Economic purpose of futures markets][CME — Rulebook Chapter 350 Bitcoin Futures]

자체 모형: 근월물을 60000 USD에 닫고 원월물을 61000 USD에 엽니다. 호가 차이 1000 USD 자체는 새 계약에서 즉시 지불한 손실이 아닙니다. 이후 가격, 승수, 증거금, 비용이 결과를 정하며 원래 가격의 무료 연장이 아닙니다. [CFTC — Economic purpose of futures markets][CME — Money calculations and daily settlement variation]

자체 무비용 모형: 1 BTC 보유와 같은 선형 노출 short. 현물이 5000 USD, 선물이 6000 USD 오르면 합계는 마이너스 1000 USD입니다. 가격 차이와 헤지 시점이 위험을 남기며 중간 선물 손실 자금은 계속 필요합니다. [CFTC — Economic purpose of futures markets][NFA — Investor advisory on virtual currency futures]

NFA는 중개자의 CFTC 등록과 BASIC 기록을 확인하도록 권합니다. 선물 규제가 모든 기초 현물 플랫폼에 같은 규제를 자동 적용하지 않습니다. 레버리지 손실은 초기 예탁금을 넘을 수 있으며 hedge도 유동성과 강제 청산 규칙이 중요합니다. [NFA — Investor advisory on virtual currency futures]