만기 없음은 정산이나 강제 종료가 없다는 뜻이 아니다. 규격이 단위, 손익 통화, 평가와 담보 방식을 결정한다.
사전 고정 만기일이 없다. 지속·일일 손익 반영 자체가 포지션을 닫거나 다음 만기 매수를 요구하지 않는다. 만기 선물 롤과 구분한다. [Deribit — Inverse Perpetual]
파생 롱은 개인 지갑으로 출금할 BTC 현물 매수가 아니다. BTC 정산도 손익 통화를 뜻하며 전체 명목의 실물 인도가 아니다. [Deribit — Inverse Perpetual][Deribit — Linear Perpetual]
자체 USDC 예:0.2 BTC, 진입60000·청산63000 USDC/BTC면 롱은 funding과 비용 전600 USDC를 얻는다. 진입 명목12000 USDC는 옵션 프리미엄이나 자동 필요 증거금이 아니다. [Deribit — Linear Perpetual]
Deribit BTC-PERPETUAL은 인버스: 계약10 USD, 증거금과 손익은BTC다. 자체100계약은1000 USD이지100 BTC가 아니다. 달러 표기가 선형 달러 손익을 뜻하지 않는다. [Deribit — Inverse Perpetual]
지수는 참조, mark는 거래소 모형 가격, 최근 체결은 실제 거래다. 평가와 증거금은mark를 써도 종료는 체결에 달렸다. Mark는 보장된 종료 가격이 아니다. [Deribit — Inverse Perpetual][Coinbase International — Trading Rules]
Funding은 보유 결과를 바꾸며 부호도 뒤집힌다. 양수면 롱이 숏에 지급, 음수면 반대다. 수렴을 유도하지만 괴리 영이나 고정 미래 수입을 보장하지 않는다. [Deribit — Funding Specifications]
자체 선형0.2 BTC 예에서60000→54000 USDC 하락은 비용 전1200 USDC 손실이다. 가정한 초기 증거금1200 USDC로도 버틴다는 보장은 없다. 유지 요건이 더 일찍 강제청산할 수 있다. 실제 경계는 계좌와 규칙이 정한다. [Deribit — Linear Perpetual][Coinbase International — Trading Rules]
자발적 종료는 주문 체결이 필요하며 제출만으로 보장되지 않는다. 증거금 청산 외에 운영자가 상장 폐지와 최종 정산을 정할 수 있다. 장애 시 거래 제한도 가능하다. 영원히 보유할 권리가 아니다. [Coinbase International — Trading Rules]
더 정확히 이해하려면 이 항목과 함께 다음도 읽어 보세요 Perpetual funding rate, Bitcoin futures, Forced liquidation, Leverage. 다음 항목에서도 이 글을 참조합니다 Perpetual funding rate, Forced liquidation.