Sem vencimento não significa sem liquidação ou encerramento forçado. A especificação define unidades, moeda do resultado, avaliação e garantias.
Não existe data fixa predeterminada. Contabilização contínua ou diária de resultados não fecha por si a posição nem exige outro vencimento. Não confunda com rolagem de futuros datados. [Deribit — Inverse Perpetual]
Um derivativo long não é compra spot de BTC para retirada à carteira própria. Mesmo liquidação em BTC significa moeda de lucros e perdas, não entrega física do nominal inteiro. [Deribit — Inverse Perpetual][Deribit — Linear Perpetual]
Exemplo próprio USDC:0.2 BTC, entrada 60000 e saída 63000 USDC por BTC dão 600 USDC ao long antes de funding e taxas. Nominal inicial 12000 USDC não é prêmio de opção nem automaticamente margem exigida. [Deribit — Linear Perpetual]
Deribit BTC-PERPETUAL é inverso: tamanho 10 USD, margem e resultado em BTC. Nossos 100 contratos representam 1000 USD, não 100 BTC. Denominação em dólares não implica resultado linear em dólares. [Deribit — Inverse Perpetual]
Índice é referência, mark preço modelado e último negócio uma execução. Avaliação e margem podem usar mark; fechar depende de execução. Mark não garante preço de saída. [Deribit — Inverse Perpetual][Coinbase International — Trading Rules]
Funding altera a economia da manutenção e pode inverter sinal. Positivo: longs pagam shorts; negativo, inverso. Incentiva convergência sem garantir desvio zero ou recebimentos futuros fixos. [Deribit — Funding Specifications]
No exemplo linear próprio 0.2 BTC, queda 60000 para 54000 USDC perde 1200 USDC antes de custos. Margem hipotética 1200 USDC não garante sobreviver: manutenção pode liquidar antes. Conta e regras definem o limite real, não a diferença simples. [Deribit — Linear Perpetual][Coinbase International — Trading Rules]
Fechar voluntariamente requer execução, não apenas envio. Além da liquidação por margem, operador pode retirar produto e definir liquidação final. Incidentes podem restringir negociação; perpetual não dá direito de manter para sempre. [Coinbase International — Trading Rules]
Para ter uma visão mais completa, leia este verbete junto com Perpetual funding rate, Bitcoin futures, Forced liquidation, Leverage. Também há referências a este verbete em Perpetual funding rate, Forced liquidation.