Call daje prawo kupna, put sprzedaży po umówionej cenie lub otrzymania określonego rozliczenia pieniężnego. Premia kupuje prawo; styl i warunki określają jego wykonanie.
Nabywca call ma prawo kupna, nabywca put sprzedaży. Wystawca otrzymuje premię za odpowiadający obowiązek przy przydziale. Kupno put nie jest wystawieniem call; strony nie mają tej samej granicy straty. [OIC — Options basics]
Opcja akcyjna może obejmować 100 akcji, opcja futures inny instrument umowny. Własne modele wykorzystują fikcyjną ekspozycję 1 BTC i liniowe obliczenia w USD. Nie są uniwersalną specyfikacją ani wzorem kontraktów odwrotnych lub rozliczanych w bitcoinie. [OIC — Options basics][CME — Exercise and assignment of options on futures]
Własny model wygaśnięcia: strike 60000 USD, premia 2000 USD za 1 BTC. Cena bazowa 65000 USD daje wartość wewnętrzną 5000 USD i zysk netto 3000 USD. Przy 61000 USD wartość to 1000 USD, ale strata netto 1000 USD; próg 62000 USD, przed kosztami. [OIC — Long call risks and expiration payoff]
Własny model liniowy wygaśnięcia: put na 1 BTC, strike 60000 USD, premia 1500 USD. Cena bazowa 55000 USD daje wartość wewnętrzną 5000 USD i zysk netto 3500 USD przed kosztami. Przy co najmniej 60000 USD wygasa bez wartości; przy zerowym aktywie zysk nie jest nieskończony. [OIC — Options basics]
W pełni opłacona pojedyncza opcja long może stracić całą premię, choć małą kwotowo. Limit nie obejmuje późniejszych akcji lub futures po wykonaniu ani dalszego finansowania i opłat. Ograniczona strata opcji nie ogranicza wszystkich kolejnych zobowiązań. [OIC — Long call risks and expiration payoff][OIC — Options exercise FAQ]
Niezabezpieczona short call może przynieść teoretycznie nieograniczoną stratę przy wzroście aktywa; otrzymana premia jest ograniczona. Wystawca może potrzebować depozytu i zostać zmuszony do zamknięcia. Wynik przy wygaśnięciu nie dowodzi zdolności do finansowania zabezpieczeń po drodze. [OIC — Naked call risk]
Sprzedaż posiadanej opcji zamyka prawo transakcją, wykonanie uruchamia świadczenie. CME opisuje opcje tworzące pozycje futures; inne dostarczają akcje lub gotówkę. Styl amerykański i europejski określa termin wykonania, nie miejsce inwestora; sprawdź brokera i kontrakt. [CME — Exercise and assignment of options on futures][OIC — Options exercise FAQ]
Delta szacuje reakcję na aktywo, Gamma zmianę Delta, Theta czas, Vega zmienność implikowaną. To warunkowe lokalne oszacowania, nie gwarantowane ceny ani pewne prognozy. Przy większych ruchach i kilku zmienionych danych nie rozciągaj początkowej Delta bez zmian na cały wynik. [OIC — Volatility and the Greeks]
Pełniejszy obraz uzyskasz, czytając to hasło razem z Bitcoin futures, Leverage, Implied Volatility, Options on spot Bitcoin ETPs. Do tego hasła prowadzą również odsyłacze z Zmienność, Options on spot Bitcoin ETPs, Open interest, Hedging.