Call तय कीमत पर खरीदने और put बेचने का अधिकार या अनुबंध में तय नकद निपटान देता है। प्रीमियम अधिकार का मूल्य है; शैली और शर्तें उसके प्रयोग का समय और तरीका तय करती हैं।
Call खरीदार को खरीदने और put खरीदार को बेचने का अधिकार है। लेखक आवंटन पर संबंधित दायित्व के बदले प्रीमियम लेता है। Put खरीदना call लिखना नहीं है और दोनों तरफ समान हानि सीमा नहीं होती। [OIC — Options basics]
शेयर विकल्प 100 शेयरों का हो सकता है, futures विकल्प दूसरे अनुबंधीय आधार का। नीचे अपने मॉडल काल्पनिक 1 BTC एक्सपोजर और रैखिक USD गणना लेते हैं। वे उलटे या बिटकॉइन में निपटने वाले अनुबंधों की सार्वभौमिक शर्त या सूत्र नहीं हैं। [OIC — Options basics][CME — Exercise and assignment of options on futures]
अपना समाप्ति मॉडल: strike 60000 USD, 1 BTC पर प्रीमियम 2000 USD। आधार 65000 USD हो तो आंतरिक मूल्य 5000 USD और शुद्ध लाभ 3000 USD। 61000 USD पर मूल्य 1000 USD लेकिन शुद्ध घाटा 1000 USD; बराबरी 62000 USD, सभी लागत पहले। [OIC — Long call risks and expiration payoff]
अपना रैखिक समाप्ति मॉडल: 1 BTC put, strike 60000 USD, प्रीमियम 1500 USD। आधार 55000 USD से आंतरिक मूल्य 5000 USD और लागत पहले शुद्ध लाभ 3500 USD। कम से कम 60000 USD पर put बेकार समाप्त; आधार शून्य होने पर भी लाभ अनंत नहीं। [OIC — Options basics]
पूरी तरह चुकाया अकेला long विकल्प छोटा होने पर भी सारा प्रीमियम खो सकता है। सीमा में प्रयोग बाद शेयर या futures पोजिशन तथा अतिरिक्त वित्तपोषण और शुल्क शामिल नहीं। सीमित विकल्प घाटा सभी आगे दायित्वों की सीमा नहीं है। [OIC — Long call risks and expiration payoff][OIC — Options exercise FAQ]
बिना कवर short call आधार बढ़ने पर सैद्धांतिक असीमित घाटा दे सकती है, जबकि लिया प्रीमियम सीमित है। लेखक को अतिरिक्त मार्जिन और मजबूर बंदी झेलनी पड़ सकती है। समाप्ति परिणाम बीच की जमानत जरूरत सह सकने का प्रमाण नहीं। [OIC — Naked call risk]
रखे विकल्प को बेचना सौदे से अधिकार बंद करता है; प्रयोग अनुबंधीय निपटान सक्रिय करता है। CME ऐसे विकल्प समझाता है जिनसे futures पोजिशन बनती है; दूसरे शेयर या नकद देते हैं। अमेरिकी और यूरोपीय शैली समय है, निवेशक स्थान नहीं; ब्रोकर और शर्त जाँचें। [CME — Exercise and assignment of options on futures][OIC — Options exercise FAQ]
Delta आधार प्रतिक्रिया, Gamma Delta बदलाव, Theta समय और Vega निहित अस्थिरता का अनुमान है। ये सशर्त स्थानीय अनुमान हैं, सुनिश्चित कीमत या पक्की भविष्यवाणी नहीं। बड़े बदलाव और कई इनपुट बदलने पर मूल Delta को अपरिवर्तित पूरे परिणाम तक नहीं बढ़ा सकते। [OIC — Volatility and the Greeks]
पूरी तस्वीर के लिए इस प्रविष्टि के साथ यह भी पढ़ें Bitcoin futures, Leverage, Implied Volatility, Options on spot Bitcoin ETPs. इस प्रविष्टि का उल्लेख यहाँ भी है अस्थिरता, Options on spot Bitcoin ETPs, Open interest, Hedging.