Hedging

Hedging का उद्देश्य मौजूदा या नियोजित एक्सपोज़र के चुने हुए जोखिम को कम करना है। इसका आकलन केवल अलग हेजिंग सौदे के लाभ से नहीं होता। CFA Institute जोखिम प्रबंधन को लक्ष्यों, एक्सपोज़र की पहचान और लाभों तथा लागतों की तुलना पर आधारित करता है। घाटे वाला हेज भी उद्देश्य पूरा कर सकता है यदि संरक्षित स्थिति का लाभ उसके घाटे की भरपाई करे। [CFA Institute — Introduction to Risk Management]

बताएँ कि क्या सुरक्षित कर रहे हैं: रखे हुए BTC का चेक कोरुना में मूल्य, भविष्य की खरीद या नियोजित आय। विनिमय दर बदलने पर bitcoin की समान गति भी अलग परिणाम दे सकती है। अवधि, स्वीकार्य बदलाव की मात्रा और सुरक्षा समाप्त होने का समय तय करें। इस लक्ष्य के बिना तय नहीं किया जा सकता कि नया सौदा एक्सपोज़र घटाता है या अतिरिक्त सट्टा जोड़ता है। [CFA Institute — Introduction to Risk Management]

BTC मालिक उपयुक्त रैखिक अनुबंध में शॉर्ट स्थिति से गिरावट के कुछ जोखिम की भरपाई कर सकता है; भावी खरीदार को कीमत बढ़ने का उलटा जोखिम होता है। CME विपरीत स्पॉट और फ्यूचर्स स्थितियों से हेजिंग का वर्णन करता है। हेज की मात्रा को मूल एक्सपोज़र और अनुबंध गुणक से मिलाएँ। बहुत बड़ी प्रतिपक्षी स्थिति कुल जोखिम की दिशा उलट सकती है। [CME Group — Glossary]

Spot और Futures की कीमतें एक जैसी बदलना आवश्यक नहीं। CME अनाज बाजार में समझाता है कि मूल्य जोखिम की हेजिंग के बाद भी बेसिस जोखिम बचता है; यह सिद्धांत है, Bitcoin का अनुभवजन्य अध्ययन नहीं। BTC के लिए संदर्भ मूल्य, परिपक्वता, मुद्रा और निपटान अलग से जाँचें। मॉडल में पूर्ण भरपाई एक धारणा है, वास्तविक अनुबंध का स्वतः मिलने वाला गुण नहीं। [CME Group — Learn About Basis: Grains]

रखे हुए BTC का मूल्य बढ़ना अपने आप शॉर्ट Futures की हानि चुकाने के लिए नकदी उपलब्ध नहीं कराता। CME फ्यूचर्स परिणामों के निरंतर नकद निपटान और मार्जिन आवश्यकताओं में संभावित बदलाव बताता है। केवल अंतिम जोड़ नहीं, कीमतों का रास्ता और उपलब्ध रिज़र्व देखें। हेज का जबरन बंद होना तय अंत से पहले सुरक्षा रोक सकता है। [CME Group — Money Calculations for Futures and Options] [CME Group — Understanding Margin Changes]

शुल्क, निष्पादन कीमतों के अंतर, वित्तपोषण, संभावित ऑप्शन प्रीमियम और सुरक्षा बढ़ाने की लागत शामिल करें। CME Micro Bitcoin Futures में नकद निपटान और अगली परिपक्वता में जाने का वर्णन करता है: पुराना अनुबंध बंद होता है और नया खुलता है, न कि स्वतः मुफ्त निरंतरता मिलती है। चुने गए साधन की शर्तें हमेशा पढ़ें। hedge नाम हर प्रकार की हानि की भरपाई सुनिश्चित नहीं करता। [CME Group — How to Trade Micro Bitcoin Futures]

पूरे संयोजन का परिणाम मूल बिना हेज वाले एक्सपोज़र से तुलना करें, दोनों दिशाओं की गति और लागतों के बाद। रैखिक प्रतिपक्षी स्थिति संबंधित हेज के अनुपात में गिरावट की हानि के साथ वृद्धि का लाभ भी सामान्यतः कम करती है। यह अपने आप विफलता नहीं: मूल जोखिम लक्ष्य निर्णायक है। ऑप्शन का परिणाम-प्रोफाइल अलग है, इसलिए उसका परिणाम रैखिक सूत्र से नहीं बदला जा सकता। [CFA Institute — Introduction to Risk Management]

BTC की मात्रा, समय-लक्ष्य या हेजिंग साधन बदलने से मूल अनुपात की उपयुक्तता बदलती है। निष्पादन, बची स्थितियाँ, मार्जिन, लागत और बदलाव के कारण दर्ज करें। CFTC चेतावनी देता है कि आभासी मुद्राओं में लीवरेज हानि का जोखिम बढ़ाता है; सौदे को हेज कहने से यह गुण समाप्त नहीं होता। मूल एक्सपोज़र समाप्त होने के बाद बची प्रतिपक्षी स्थिति अपने आप में नया जोखिम बन सकती है। [CFTC — Virtual Currency Trading Risks]