Call дає право купити, put продати актив за договірною ціною або отримати визначений грошовий розрахунок. Премія купує право; стиль і умови визначають його виконання.
Покупець call має право купити, покупець put продати. Продавець отримує премію за відповідний обов’язок при призначенні. Купити put не означає продати call, і сторони не мають однакового обмеження збитку. [OIC — Options basics]
Акційний опціон може охоплювати 100 акцій, опціон на futures має інший договірний актив. Власні моделі використовують умовну експозицію 1 BTC і лінійний розрахунок у USD. Це не універсальні специфікації чи формули інверсних або біткоїн-розрахункових контрактів. [OIC — Options basics][CME — Exercise and assignment of options on futures]
Власна модель експірації: strike 60000 USD, премія 2000 USD за 1 BTC. Актив 65000 USD дає внутрішню вартість 5000 USD і чистий прибуток 3000 USD. При 61000 USD вартість 1000 USD, але чистий збиток 1000 USD; беззбитковість 62000 USD, до витрат. [OIC — Long call risks and expiration payoff]
Власна лінійна модель експірації: put на 1 BTC, strike 60000 USD, премія 1500 USD. Актив 55000 USD дає внутрішню вартість 5000 USD і чистий прибуток 3500 USD до витрат. При щонайменше 60000 USD put завершується без вартості; при нульовому активі прибуток не нескінченний. [OIC — Options basics]
Повністю оплачений окремий long опціон може втратити всю премію, навіть невелику. Ліміт не охоплює подальші акції чи futures після виконання, фінансування та комісії. Обмежений збиток опціону не обмежує всі наступні обов’язки. [OIC — Long call risks and expiration payoff][OIC — Options exercise FAQ]
Непокрита short call може мати теоретично необмежений збиток зі зростанням активу, а премія обмежена. Продавцю може знадобитися додаткова маржа і примусове закриття. Результат експірації не доводить здатності витримати проміжні вимоги забезпечення. [OIC — Naked call risk]
Продаж наявного опціону закриває право угодою, виконання активує договірне зобов’язання. CME пояснює опціони, що створюють futures позиції; інші поставляють акції чи гроші. Американський і європейський стиль визначають час, не місце інвестора; перевір брокера та контракт. [CME — Exercise and assignment of options on futures][OIC — Options exercise FAQ]
Delta оцінює реакцію на актив, Gamma зміну Delta, Theta час, Vega очікувану волатильність. Це умовні локальні оцінки, не гарантовані ціни чи певні прогнози. Для великих рухів і зміни кількох входів не перенось початкову Delta незмінно на весь результат. [OIC — Volatility and the Greeks]
Для повної картини прочитайте також Bitcoin futures, Leverage, Implied Volatility, Options on spot Bitcoin ETPs. На цю статтю також посилаються Волатильність, Options on spot Bitcoin ETPs, Open interest, Hedging.