Call дает право купить, put продать актив по договорной цене либо получить определенный денежный расчет. Премия покупает право; стиль и условия определяют его исполнение.
Покупатель call вправе купить, покупатель put продать. Продавец получает премию за соответствующую обязанность при назначении. Покупка put не равна продаже call, стороны не имеют одинакового предела убытка. [OIC — Options basics]
Акционный опцион может охватывать 100 акций, опцион на futures имеет другой договорный актив. Собственные модели используют условную экспозицию 1 BTC с линейным расчетом в USD. Это не общие спецификации или формулы обратных либо рассчитываемых в биткоине контрактов. [OIC — Options basics][CME — Exercise and assignment of options on futures]
Собственная модель экспирации: strike 60000 USD, премия 2000 USD за 1 BTC. Актив 65000 USD дает внутреннюю стоимость 5000 USD и чистую прибыль 3000 USD. При 61000 USD стоимость 1000 USD, но чистый убыток 1000 USD; безубыточность 62000 USD, до затрат. [OIC — Long call risks and expiration payoff]
Собственная линейная модель экспирации: put на 1 BTC, strike 60000 USD, премия 1500 USD. Актив 55000 USD дает внутреннюю стоимость 5000 USD и чистую прибыль 3500 USD до затрат. При минимум 60000 USD put истекает без стоимости; при нуле актива прибыль не бесконечна. [OIC — Options basics]
Полностью оплаченный отдельный long опцион может потерять всю премию, даже небольшую. Предел не охватывает последующие акции или futures после исполнения, финансирование и комиссии. Ограниченный убыток опциона не ограничивает все следующие обязательства. [OIC — Long call risks and expiration payoff][OIC — Options exercise FAQ]
Непокрытая short call может иметь теоретически неограниченный убыток при росте актива, а премия ограничена. Продавцу может потребоваться дополнительная маржа и принудительное закрытие. Результат экспирации не доказывает способность выполнять промежуточные требования обеспечения. [OIC — Naked call risk]
Продажа имеющегося опциона закрывает право сделкой; исполнение активирует договорное обязательство. CME объясняет опционы, создающие futures позиции; другие поставляют акции или деньги. Американский и европейский стиль определяют время, не местонахождение инвестора; проверь брокера и контракт. [CME — Exercise and assignment of options on futures][OIC — Options exercise FAQ]
Delta оценивает реакцию на актив, Gamma изменение Delta, Theta время, Vega подразумеваемую волатильность. Это условные локальные оценки, не гарантированные цены или точные прогнозы. При крупных движениях и изменении нескольких входов нельзя неизменно продолжать исходную Delta на весь результат. [OIC — Volatility and the Greeks]
Для полной картины прочитайте эту статью вместе с Bitcoin futures, Leverage, Implied Volatility, Options on spot Bitcoin ETPs. На эту статью также ссылаются Волатильность, Options on spot Bitcoin ETPs, Open interest, Hedging.