Каждый контракт имеет длинную и короткую сторону, но при обычном биржевом учете считается один раз. Сам показатель не определяет направление, число людей, внесенные деньги или плечо.
Собственный пример: 7 контрактов означают 7 длинных и 7 соответствующих коротких обязательств, не Open interest 14. У одного участника может быть много контрактов и сроков; это не количество людей. [CME — About volume and open interest][CFTC — COT explanatory notes]
Если обе стороны открывают новый 1 контракт, Open interest растет на 1. Если обе закрывают соответствующие позиции, падает на 1. Передача от выходящего держателя новому сохраняет число; покупка сама не всегда увеличивает показатель. [CME — About volume and open interest]
Собственный ряд от нуля: создать 2 контракта, передать 1 позицию, закрыть 1 пару обязательств. Объем периода 4 контракта, конечный Open interest только 1. Объем — поток, Open interest — остаток на момент. [CME — About volume and open interest]
Стандартный CME BTC представляет 5 BTC, Micro Bitcoin MBT — 0.1 BTC. Собственные 100 стандартных контрактов — 500 BTC, 100 микро — лишь 10 BTC. Простая сумма 200 контрактов не передает сопоставимой величины экспозиции. [CME — Cryptocurrency futures FAQ]
Собственная переоценка тех же 500 BTC номинала: при 60000 USD за BTC это 30000000 USD, при 66000 USD — 33000000 USD. Число контрактов не меняется. Рост в долларах сам не доказывает новых вкладов или чистого притока капитала. [CME — About volume and open interest][CME — Cryptocurrency futures FAQ]
Общие длинные обязательства равны коротким. Можно изучать нетто группы, но совокупный Open interest ее не идентифицирует. Без маржи, залога и прочих позиций нельзя вывести плечо и полный риск портфеля. [CFTC — COT explanatory notes]
Переход к дальнему сроку меняет распределение. Временное наложение двух ног календарного спреда увеличивает валовые числа без равного роста направленной ставки. Не суммируй тот же рынок из разных потоков без проверки дубликатов. [CME — About volume and open interest][CFTC — COT explanatory notes]
CFTC обычно публикует COT в пятницу по вторничным позициям; праздники или изменения сдвигают даты. Различай данные и публикацию, futures-only и совмещенные опционные отчеты. Это не перепись всех криптобирж или отдельных стратегий. [CFTC — COT explanatory notes][CFTC — Commitments of Traders]
Для полной картины прочитайте эту статью вместе с Bitcoin futures, Options, Leverage, Perpetual funding rate. На эту статью также ссылаются Perpetual funding rate, Short Squeeze.