Leverage

Модель фирмы имеет активы 100 USD, долг 80, капитал 20. Активы/капитал — 100/20 = 5, долг/капитал — 80/20 = 4. Не смешивай множители и балансовые стоимости с рыночными. Это корпоративная иллюстрация, не разрешённый лимит розничного маржинального счёта США. [SEC — Beginners’ Guide to Financial Statements]

При неизменном долге 80 активы 110 оставляют капитал 30: (30−20)/20 = 50%. Активы 90 оставляют 10, то есть −50%, а 80 исчерпывают капитал. Затраты и промежуточные расчёты не учитываются. Некоторые контракты допускают потери сверх внесённого; нулевой капитал не универсальная цена ликвидации. [CFTC — Understand the Risks of Virtual Currency Trading]

FINRA описывает обычно начальный кредит до 50% покупки подходящих обычных акций США и минимум поддерживающего капитала 25%; брокер может требовать больше. Позиция модели 100 USD с долгом 50 достигает 25% при 50/(1−0.25), примерно 66,67. При требовании 40% граница 83,33. Суммы уменьшены для примера, не являются реальным минимальным взносом. Цена исполнения не гарантирована; брокер может продать без предварительного контакта, правила зависят от продукта. [FINRA — Brokerage Accounts and Margin]

CME отличает фьючерсный залог от кредита для ценных бумаг: внесение маржи само не даёт собственности на базовый актив. Наш линейный контракт с экспозицией 1000 USD и залогом 100 имеет номинальное плечо 10×. Изменение 2% составляет 20, или 20% первоначального залога до затрат. Это фиксированная линейная экспозиция; опционы, обратные контракты или меняющийся залог требуют другого расчёта. [CME Group — The Benefits of Futures Margins]

CFA разделяет чувствительность к постоянным затратам и финансовое плечо. Фирма модели: выручка 100 USD, переменные 60, постоянные 30, операционная прибыль 10. При прежней доле переменных и выручке 90 прибыль 90−54−30 = 6. Выручка упала 10%, прибыль 40%, без займа. Постоянные затраты не неизменны при любой производственной мощности. [CFA Institute — Company Analysis: Past and Present, 2026]

Фирма может иметь активы 100 USD и долг 80, но деньги 2 и скорое погашение 10: без иных средств не хватает 8. Превышение активов над долгом не равно ликвидности. Стоимость финансирования 2 за период также равна 2/20 = 10% исходного капитала. Не смешивай поздний срок, дешёвое финансирование и возможность всегда продать без потерь. [SEC — Beginners’ Guide to Financial Statements]

Наш индекс идёт от 100 к 110 и обратно к 100. Идеальный дневной фонд 2× без затрат: 100, 120, затем 120×(1−2/11), примерно 98,18. Индекс неизменен, фонд около −1,82%. Но при двух ростах индекса на 10% фонд достиг бы 144 против 121. Итог зависит от пути, не всегда это убыток; проверь интервал перенастройки в проспекте. [SEC Investor.gov — Leveraged and Inverse ETFs]

Долг модели 50000 USD против 1 BTC по 100000 даёт долг/залог 50%. Падение BTC до 60000 повышает 50000/60000 примерно до 83,33%, при неизменных BTC и долге в долларах. Залог может слабеть одновременно с убытком другой BTC-позиции. Проверь дисконты залога, расчётную цену, валюту долга, проценты и права кредитора. Плечо само не создаёт торговое преимущество или доход протокола. [CFTC — Understand the Risks of Virtual Currency Trading]