Funding стимулирует сближение цены контракта с ориентиром. Это не депозитный процент и не гарантия равенства цен; плата за удержание отличается от торговой комиссии.
При положительной ставке длинные платят коротким, при отрицательной наоборот. Ноль означает нулевой funding в данном расчете, не отсутствие торговых расходов. Deribit заявляет отсутствие комиссии за сам перевод. [Deribit — Funding Specifications]
Deribit указывает ставку за 8 часов, но рассчитывает и начисляет непрерывно. Coinbase International указывает интервал 1 час. Нельзя автоматически ожидать трех выплат в день или переносить расписание другой биржи. [Deribit — Funding Specifications][Coinbase International — Funding interval]
Собственная упрощенная линейная модель: номинал 20000 USD по 0.01% за полный интервал дает 2 USD. При марже 2000 USD это 0.1% маржи. Ее увеличение без изменения номинала не снижает ставку или платеж. [Coinbase International — Funding fee calculation]
Сумму USD нельзя назвать BTC без пересчета. Для обратного контракта договорный размер переводят в соответствующую валюту по спецификации. Цена оценки может менять базу; линейный долларовый пример не универсален. [Deribit — Funding Specifications][Coinbase International — Funding fee calculation]
Собственная модель с постоянными 20000 USD и 0.01% за 8 часов: непрерывные 2 часа стоят 0.5 USD. Coinbase International применяет funding к открытым на конец интервала позициям. Пропорциональное правило модели туда автоматически не переносится. [Deribit — Funding Specifications][Coinbase International — Funding eligibility]
Собственный short получает 2 USD и теряет 100 USD на цене: до прочих расходов минус 98 USD. При смене знака получатель начинает платить. Маржа может исчерпаться до ожидаемого поступления. [Deribit — Funding Specifications][Coinbase International — Funding fee calculation]
Собственный механический пересчет постоянных 0.01% за 8 часов дает 10.95% за 365 дней без капитализации. Предполагаются неизменные ставка, экспозиция и участие во всех интервалах. Это не предложение APY и не доходность внесенной маржи. [Deribit — Funding Specifications][Coinbase International — Funding interval]
Различай ожидаемую следующую ставку, реализованную ставку и фактический платеж. Сверяй время, знак, размер и валюту с историей. Deribit непрерывно учитывает funding в equity, а деньги обновляет при ежедневном расчете; доступность для торговли не означает возможность вывода. [Deribit — Funding Specifications][Coinbase International — Funding fee calculation]
Для полной картины прочитайте эту статью вместе с Perpetual futures, Leverage, Forced liquidation, Open interest. На эту статью также ссылаются Cash-and-carry arbitrage, Open interest, Perpetual futures, Forced liquidation.