Le funding incite à rapprocher le perpétuel de sa référence. Ce n’est ni un intérêt de dépôt ni une garantie de prix identiques ; le paiement de détention diffère des frais de transaction.
Si le taux est positif, les longs paient les shorts ; négatif, l’inverse. Zéro signifie aucun funding pour ce calcul, pas une négociation gratuite. Deribit indique ne pas prélever de frais sur ce transfert lui-même. [Deribit — Funding Specifications]
Deribit affiche un taux sur 8 heures mais calcule et crédite en continu. Coinbase International indique un intervalle de 1 heure. On ne peut supposer trois paiements quotidiens ni transposer les horaires entre plateformes. [Deribit — Funding Specifications][Coinbase International — Funding interval]
Modèle linéaire simplifié propre : 20000 USD de nominal à 0.01% pour un intervalle complet donnent 2 USD. Avec 2000 USD de marge, cela représente 0.1% de la marge. Ajouter de la marge sans modifier le nominal ne réduit ni taux ni paiement. [Coinbase International — Funding fee calculation]
Un montant USD ne devient pas BTC par changement d’étiquette. Pour un contrat inverse, convertir la taille contractuelle selon sa spécification dans la monnaie concernée. Le prix de valorisation peut changer cette base ; l’exemple linéaire en dollars n’est pas universel. [Deribit — Funding Specifications][Coinbase International — Funding fee calculation]
Modèle propre à base constante 20000 USD et taux constant 0.01% sur 8 heures : 2 heures continues coûtent 0.5 USD. Coinbase International applique le funding aux positions ouvertes en fin d’intervalle. Le prorata du modèle ne s’y transpose pas automatiquement. [Deribit — Funding Specifications][Coinbase International — Funding eligibility]
Un short hypothétique reçoit 2 USD mais perd 100 USD sur le prix : moins 98 USD avant autres coûts. Si le signe change, l’ancien bénéficiaire paie. La marge peut s’épuiser avant la recette attendue. [Deribit — Funding Specifications][Coinbase International — Funding fee calculation]
Extrapolation propre de 0.01% constant par 8 heures : 10.95% sur 365 jours sans capitalisation. Elle suppose taux, exposition et participation constants à chaque intervalle. Ce n’est ni une offre APY ni un rendement de la marge réellement déposée. [Deribit — Funding Specifications][Coinbase International — Funding interval]
Séparer prochain taux estimé, taux réalisé et paiement réel. Vérifier heure, signe, taille et monnaie dans l’historique. Deribit répercute le funding en continu dans les fonds propres mais actualise le cash au règlement quotidien ; négociable ne signifie pas retirable. [Deribit — Funding Specifications][Coinbase International — Funding fee calculation]
Pour une vision complète, lisez aussi Perpetual futures, Leverage, Forced liquidation, Open interest. Cette entrée est également citée par Cash-and-carry arbitrage, Open interest, Perpetual futures, Forced liquidation.