Elle limite les risques insuffisamment garantis selon les règles. Elle n’attend pas forcément zéro fonds propres, ne ferme pas forcément tout et n’est pas un stop-loss choisi par le client.
Marge initiale pour ouvrir, marge de maintien pour conserver. Deribit intervient automatiquement sans margin call préalable en cas de couverture insuffisante. Un courriel ne garantit aucun délai pour arrêter l’intervention. [Deribit — Liquidations][Deribit — What is margin]
Compte simplifié propre : 1000 USD, maintien fixe supposé 300 USD et perte 750 USD laissent 250 USD. Positif mais insuffisant. Ce n’est pas un calcul du prix de liquidation ; la marge réelle varie avec prix et portefeuille. [Deribit — What is margin]
Mark, indice et dernier échange peuvent différer. L’estimation dépend du compte ; fermer utilise la liquidité disponible ou un autre mécanisme prévu. Un stop a son propre déclencheur et ne précède pas nécessairement la liquidation. [Coinbase International — Trading Rules]
Deribit décrit réductions partielles et contrôles renouvelés. Une fois la couverture rétablie, des positions peuvent rester ouvertes. Le contrôle du compte est limité ; annuler les ordres du moteur n’est pas garanti au client. [Deribit — Liquidations]
Cross-margin considère le compte commun, pas seulement une position gagnante. D’autres pertes peuvent la menacer. La séparation a son périmètre ; ne promets pas une limite à un dépôt sans connaître mode, transferts et conditions. [Deribit — Liquidations][Coinbase International — Trading Rules]
Funding, frais, valeur ou fraction admissible du collatéral et nouvelles exigences modifient la couverture. Actualiser le prix ne suffit pas : garanties et exigences doivent être lues dans la bonne monnaie. [Deribit — Liquidations][Deribit — What is margin]
Exemple propre après déclenchement : 250 USD moins 50 USD de perte supplémentaire et 20 USD de frais laissent 180 USD sans autre mouvement. Liquidation n’implique pas zéro. Un saut plus fort peut produire des fonds propres négatifs et la procédure prévue pour insolvabilité. [Deribit — Liquidations][Deribit — Exchange Membership Terms]
Les règles peuvent prévoir fonds, transfert à fournisseurs de liquidité, réduction automatique des positions opposées ou pertes partagées. Ordre et éligibilité varient. Le nom ne garantit ni assurance bancaire légale ni remboursement intégral à chacun. [Coinbase International — Trading Rules][Deribit — Exchange Membership Terms]
Pour une vision complète, lisez aussi Perpetual futures, Leverage, Perpetual funding rate, Liquidation Cascade. Cette entrée est également citée par Volatilité, Leverage, Perpetual funding rate, Perpetual futures.