Call memberi hak membeli dan put menjual aset pada harga perjanjian, atau menerima penyelesaian tunai sesuai kontrak. Premi membeli hak itu; gaya dan ketentuan menentukan pelaksanaannya.
Pembeli call berhak membeli, pembeli put menjual. Penulis menerima premi untuk kewajiban terkait saat penugasan. Membeli put tidak sama dengan menulis call; kedua pihak tidak memiliki batas rugi sama. [OIC — Options basics]
Opsi saham dapat mencakup 100 saham, opsi futures punya aset kontraktual lain. Model sendiri berikut memakai eksposur fiktif 1 BTC dan perhitungan linear USD. Bukan spesifikasi universal atau rumus kontrak invers maupun yang diselesaikan dalam bitcoin. [OIC — Options basics][CME — Exercise and assignment of options on futures]
Model kedaluwarsa sendiri: strike 60000 USD, premi 2000 USD untuk 1 BTC. Aset 65000 USD memberi nilai intrinsik 5000 USD dan laba bersih 3000 USD. Pada 61000 USD nilai 1000 USD tetapi rugi bersih 1000 USD; impas 62000 USD, sebelum biaya. [OIC — Long call risks and expiration payoff]
Model linear kedaluwarsa sendiri: put 1 BTC, strike 60000 USD, premi 1500 USD. Aset 55000 USD memberi nilai intrinsik 5000 USD dan laba bersih 3500 USD sebelum biaya. Pada minimal 60000 USD put berakhir tanpa nilai; aset nol tidak membuat laba tak terbatas. [OIC — Options basics]
Opsi long mandiri yang dibayar penuh dapat kehilangan seluruh premi meski kecil. Batas ini tidak meliputi posisi saham atau futures setelah pelaksanaan serta pendanaan dan biaya lain. Rugi opsi terbatas tidak membatasi seluruh kewajiban selanjutnya. [OIC — Long call risks and expiration payoff][OIC — Options exercise FAQ]
Short call tanpa penutup dapat rugi secara teoretis tak terbatas saat aset naik, sementara premi diterima terbatas. Penulis mungkin perlu margin tambahan dan dipaksa menutup. Hasil kedaluwarsa tidak membuktikan kemampuan memenuhi agunan sepanjang perjalanan. [OIC — Naked call risk]
Menjual opsi dimiliki menutup hak melalui perdagangan; pelaksanaan mengaktifkan kewajiban kontrak. CME menjelaskan opsi yang menciptakan posisi futures; lainnya menyerahkan saham atau uang. Gaya Amerika dan Eropa mengatur waktu, bukan lokasi investor; periksa broker dan spesifikasi. [CME — Exercise and assignment of options on futures][OIC — Options exercise FAQ]
Delta memperkirakan respons aset, Gamma perubahan Delta, Theta waktu dan Vega volatilitas tersirat. Itu estimasi lokal bersyarat, bukan harga terjamin atau ramalan pasti. Untuk pergerakan besar dan banyak perubahan input, Delta awal tidak boleh diekstrapolasi tetap ke seluruh hasil. [OIC — Volatility and the Greeks]
Untuk gambaran yang lebih utuh, baca entri ini bersama Bitcoin futures, Leverage, Implied Volatility, Options on spot Bitcoin ETPs. Entri ini juga dirujuk dari Volatilitas, Options on spot Bitcoin ETPs, Open interest, Hedging.