Implied Volatility

Implied Volatility adalah volatilitas yang membuat model penilaian terpilih, dengan masukan lain yang ditetapkan, menghasilkan harga opsi tersebut. CME menekankan bahwa IV dapat dipahami sebagai nilai yang diturunkan dari premi pasar, bukan pergerakan masa depan yang diamati langsung. Perhitungan bergantung pada model dan spesifikasi kontrak; label IV tanpa informasi itu bukan deskripsi lengkap. [CME Group — Implied Volatility and Skew]

OIC membedakan volatilitas historis yang dihitung dari harga lampau dengan volatilitas tersirat yang diturunkan dari harga opsi saat ini. Yang pertama merangkum periode lampau pilihan; yang kedua menangkap penilaian ketidakpastian masa depan dalam model tertentu. Keduanya dapat berbeda tanpa kesalahan hitung. Tak satu pun dengan sendirinya menentukan apakah pergerakan harga Bitcoin berikutnya naik atau turun. [OIC — Technical Information]

Selain harga opsi, catat harga aset dasar, harga pelaksanaan, sisa waktu, asumsi suku bunga, dan jenis opsi. Bedakan opsi atas spot dan opsi atas futures, gaya pelaksanaan, serta mata uang penyelesaian. OIC menjelaskan penilaian model dan batasannya; model untuk syarat kontrak berbeda dapat menghasilkan angka yang tidak bisa dibandingkan secara tepat dengan kuotasi tersebut. [OIC — Volatility and the Greeks]

Harga pelaksanaan dan jatuh tempo berbeda dapat memiliki IV berbeda. CME menunjukkan pentingnya volatility skew: perbedaan harga relatif antaropsi tidak hilang hanya karena semuanya diberi satu nilai. Karena itu pertahankan parameter yang sama saat membandingkan atau jelaskan seluruh permukaannya. Ilustrasi CME dari pasar lain menjelaskan prinsip, bukan bentuk skew bitcoin yang selalu tetap. [CME Group — Implied Volatility and Skew]

OIC mendefinisikan Vega sebagai sensitivitas harga opsi terhadap perubahan volatilitas tersirat. Pada long call atau put biasa, IV lebih tinggi meningkatkan nilai model jika kondisi lain tetap. Hasil nyata juga dipengaruhi aset dasar, waktu, dan parameter lain. Vega pun berubah; satu sensitivitas lokal tidak dapat dijadikan prediksi tepat untuk perubahan sebesar apa pun. [OIC — Vega]

CME CF Bitcoin Volatility Indices menggunakan harga opsi atas futures bitcoin CME dan menggambarkan volatilitas yang diharapkan pada horizon tertentu menurut metodologi yang diterbitkan. Indeks agregat itu bukan IV dari sembarang satu opsi ataupun pengukuran langsung volatilitas terealisasi masa depan. Periksa definisi indeks, horizon, dan waktu pengamatan saat membandingkan. [CME Group — Understanding CME CF Bitcoin Volatility Indices]

OIC menjelaskan bahwa premi opsi dapat memuat IV lebih tinggi sebelum peristiwa yang diantisipasi lalu turun sesudahnya. Prediksi arah aset dasar yang tepat saja karena itu tidak menjamin laba opsi. Pisahkan perubahan IV dari penyusutan waktu, perubahan aset dasar, dan biaya. IV tinggi saja juga tidak membuktikan bahwa menjual opsi aman atau menguntungkan. [OIC — Option Price Behavior]

Simpan model, sumber kuotasi, waktu, spread, dan semua masukan. OIC mengingatkan bahwa Black-Scholes tidak menggambarkan pasar opsi nyata secara sempurna. Angka model bukan batas harga, rentang yang dijamin, atau kerugian maksimum yang mungkin terjadi. Bandingkan dengan skenario alternatif dan aturan kontrak tertentu, bukan hanya satu nilai IV historis. [OIC — Volatility and the Greeks]