Credit risk يتعلق بالوفاء لا بكل انخفاض سعر. التصنيف والضمان وإتاحة إعادة التمويل لا تضمن الدفع وحدها. حدد المدين والعقد والعملة والاستحقاق وقابلية الإنفاذ.
مثالنا يعد بدفع 100 USD في يوم محدد. يعتمد التعثر أيضا على العقد والقواعد، لا على عدد عالمي لأيام الانتظار. هبوط سعر السند من 100 إلى 95 لا يثبت عدم الدفع؛ قد تؤثر الفائدة أيضا. يمكن تقييم الضيق المالي وتدهور الجدارة قبل تفويت الالتزام. [BIS — General Credit Risk Management]
تستخدم BIS اختصار PD لاحتمال التعثر وLGD لنسبة الخسارة عنده وEAD للتعرض حينه. نموذجنا السنوي المبسط PD 2% وLGD 60% وEAD 100 USD يعطي 0.02×0.60×100 = 1.2 خسارة متوقعة. ليست سقفا أو شطبا سنويا مؤكدا أو حسابا كاملا لرأس مال البنك؛ النتيجة الفعلية قد تكون أسوأ كثيرا. [BIS — Credit Risk: Internal Ratings-based Approach]
تصفية مثالنا لها أصول متاحة 70 USD ومطالبة مضمونة بها 50 وأخرى غير مضمونة 40. مع الأولوية المفترضة ودون تكاليف يحصل الأول على 50 والثاني 20: استرداده 20/40 = 50%. التكلفة والتأخير والأولويات الأخرى أو ضمان باطل قد تغير ذلك. لا تستنتج الاسترداد من مجموع الأصول فقط. [SEC Investor.gov — Corporate Bonds]
توضح Investor.gov أن AAA أيضا لا يضمن الدفع. تصنيف الشركة قد يختلف عن دين بعينه ولا يقيس كل مخاطر السوق والسيولة. تحقق من الوكالة والتاريخ والسلم والالتزام المقيم. تسجيل SEC ليس تصديقا للتصنيف؛ الجودة العالية لا تحدد سعر شراء مقبولا. [SEC Investor.gov — The ABCs of Credit Ratings]
عقد مثالنا يعد بـ 1 BTC وفائدة 0.05 BTC لكنك تسترد 0.4 BTC بعد التعثر. خسارة الأصل 0.6 BTC، أي 60%؛ العجز تجاه الوعد كله 0.65 BTC. ليس عائد بروتوكول Bitcoin الأصلي. افحص المدين القانوني وإعادة الإقراض وحقوق الإفلاس وعملة المطالبة؛ الرصيد الموجب بالتطبيق لا يثبت القدرة على الصرف. [SEC Investor.gov — Crypto Asset Interest-bearing Accounts]
قرضانا التوضيحيان 50 USD لكل منهما لشركتين تعتمدان السوق نفسه. إذا تعثرتا وأعادت كل منهما النصف تكون الخسارة 25+25 = 50. اختلاف الأسماء لم يلغ الصدمة المشتركة. افحص المجموعة والضمان المشترك والكفلاء والقطاع؛ الكفالة تنقل بعض المخاطر للكفيل ويجب أن تكون قابلة للإنفاذ. [BIS — General Credit Risk Management]
تربط IFRS 9 خسائر ECL لاثني عشر شهرا بالتعثر الممكن خلال 12 شهرا تالية وآثاره النقدية طوال العمر مرجحة بالاحتمال. تعثر مثالنا في الشهر 10 واسترداد في الشهر 24 لا يعني تجاهل الاسترداد اللاحق. ميز ECL طوال العمر والنموذج أو المرحلة المناسبة. ليست تلقائيا US GAAP أو قاعدة لكل منتجات التشفير. [IFRS 9 — Financial Instruments, expected credit losses]
يرفع اختبارنا PD إلى 10% وLGD إلى 80% مع EAD 100 USD: 0.10×0.80×100 = 8 بدلا من 1.2. ليس تنبؤا. قد يزيد التعثر مع ضمان أرخص أو تحصيل أبطأ. افحص التدفق الحالي والاستحقاقات والحماية القانونية والبيانات؛ متوسط بسيط لا يشمل كل الخسائر القصوى. [BIS — General Credit Risk Management][BIS — Credit Risk: Internal Ratings-based Approach]
للحصول على صورة أوضح، اقرأ هذا المدخل مع Refinancing risk, Debt maturity, Leverage, Capital structure. تشير إلى هذا المدخل أيضًا Credit Expansion, Fiduciary Media, Interest rate risk, Impairment accounting.