هي أصول تقدم لضمان سداد دين أو التزام آخر. الضمان لا يحل محل السداد؛ ويحدد العقد والقانون المنطبق القبول والتنفيذ.
تشرح ECB الضمان بأنه أصول يمكن تغطية المطالبة منها عند عدم السداد. الدين لا يختفي. حدد الالتزام المضمون وأصحاب الحقوق ومتى يجوز للدائن تسييل الأصول. [ECB — What is collateral?]
وفق ECB، haircut تخفيض لقيمة الأصل لأغراض الضمان. مثال من إعدادنا: قيمة سوقية 100000 USD مع haircut بنسبة 20% تعطي قيمة معترفاً بها 80000 USD. التخفيض ليس رسماً ولا خسارة محققة، بل هامشاً ضد الهبوط. [ECB — What are haircuts?]
في المثال نفسه، الدين 60000 USD وLTV إلى القيمة السوقية 60%. التغطية بعد التخفيض 80000/60000، نحو 133.3%. نسبة LTV البالغة 60% وhaircut البالغ 20% ليستا قابلتين للتبادل؛ اذكر أساس التقييم والعملة. [ECB — What are haircuts?]
تصف ECB استكمال الضمان عند انخفاض القيمة المعترف بها. إذا هبط سعر مثالنا إلى 70000 USD، يترك تخفيض 20% مبلغ 56000 USD، أقل من الدين بمقدار 4000 USD. النظام الفعلي يحدد المواعيد والعواقب، وليس هذا الحساب. [ECB — Risk control]
تشترط Basel CRE22 للاعتراف التنظيمي وثائق نافذة قانوناً وحقوق تسييل في الوقت المناسب. سجل BTC على البلوكشين لا يثبت وحده هذه الحقوق أو ترتيب الدائنين. المعيار المصرفي ليس تلقائياً عقد قرض Bitcoin خاص. [Basel Framework — CRE22 credit risk mitigation]
تشير Basel CRE22 إلى ضعف الحماية بأصول يصدرها الطرف المقابل نفسه. قد يهبط الضمان حين يتدهور المدين تحديداً. راقب التركز والسيولة؛ التقييم الأولي المرتفع لا يضمن حصيلة بيع سريع. [Basel Framework — CRE22 credit risk mitigation]
تميز Basel CRE22 مخاطر الحفظ وإعادة الاستخدام والتنازل عن الحقوق. تحقق ممن يتحكم بتحويل BTC وهل يجوز ترتيب عبء جديد على الأصول. رصيد الكشف لا يثبت توافر الأصول بحرية للإرجاع الفوري. [Basel Framework — CRE22 credit risk mitigation]
بعد الدفع تحقق من الفوائد والتكاليف المتبقية وشروط الفك. تقدم ECB وBasel إطاراً لا عرض BTC محدداً. راجع التحويل العكسي وانقضاء حقوق الضمان وفق العقد؛ صورة أصل دين صفري قد لا تكفي. [ECB — What is collateral?][Basel Framework — CRE22 credit risk mitigation]
للحصول على صورة أوضح، اقرأ هذا المدخل مع Prime brokerage, Rehypothecation, Forced liquidation, Credit risk. تشير إلى هذا المدخل أيضًا Prime brokerage, Rehypothecation, Counterparty risk, Settlement risk.