Interest rate risk

يدفع نموذجنا بلا كوبون 100 USD بعد سنة بالضبط، دون تعثر أو تكاليف. عند خصم سنوي 5% يكون السعر ⁦100/1.05⁩ نحو 95.24؛ وعند 10% يكون ⁦100/1.10⁩ نحو 90.91. نقارن اللحظة نفسها والمدة المتبقية نفسها، لا سعرا بعد سنة. ارتفاع العائد المطلوب يخفض قيمة الدفعة نفسها؛ وتتأثر الأسعار الفعلية بمخاطر أخرى أيضا. [SEC Investor.gov — Fixed-rate Bonds and Interest Rate Risk]

سندنا التوضيحي بأصل 100 USD وكوبون سنوي ثابت 4% يستمر تعاقديا في دفع 4 حين تبلغ فائدة السوق الجديدة 7%. قد يتغير سعر بيعه. الاحتفاظ حتى الاستحقاق لا يزيل تعثر المصدر أو التضخم أو الحاجة إلى البيع مبكرا. لا ترتفع فائدة المقترض تلقائيا قبل إعادة التسعير التعاقدية أو إعادة التمويل. [SEC Investor.gov — Fixed-rate Bonds and Interest Rate Risk]

يفصل TreasuryDirect في FRN الأمريكية بين مؤشر مبني على أذون 13 أسبوعا وهامش ثابت طوال الإصدار. يتجدد المؤشر أسبوعيا وتدفع الفائدة ربع سنويا؛ الموعدان مختلفان. في مثالنا المبسط مؤشر 3% زائد هامش 2% يعطي 5%، ثم 7% إذا صار المؤشر 5%. هذه ليست عروض FRN حالية؛ حساب الدفعة يحتاج الأيام والقيمة الاسمية وقواعد الأداة. [TreasuryDirect — Floating Rate Notes]

يعطي نموذجنا بمدة معدلة 4 تغير سعر تقريبي ⁦−4×0.01 = −4%⁩ عند ارتفاع صغير ومتواز للعائد بمقدار نقطة مئوية واحدة. إنه تقريب من المرتبة الأولى، لا ضمان لخسارة دقيقة. الحركات الكبيرة وانحناء علاقة السعر والعائد والخيارات واختلاف الحركة بين الآجال تغير النتيجة. لا تساو المدة بالسنوات الباقية حتى الاستحقاق. [FINRA — Bonds, Interest Rate Changes and Duration]

كوبوننا المقبوض 4 USD إذا أعيد استثماره سنة عند 5% يكسب 0.20، وعند 1% يكسب 0.04 قبل التكاليف. قد يدعم هبوط الفائدة سعر السند لكنه يخفض دخل الأموال الجديدة. في السند القابل للاستدعاء قد يمارس المصدر حق السداد المبكر؛ تحقق من أسعار العقد وتواريخه، ولا تفترض استدعاء جميع السندات تلقائيا. [SEC Investor.gov — Callable or Redeemable Bonds]

يدفع مقترضنا المؤشر A زائد 2%، ويتلقى B بمبادلة مقابل دفع ثابت 3%. عند تطابق القيم الاسمية والفترات و⁦A=B⁩ تكون التكلفة الصافية 5% قبل الرسوم. إذا كان ⁦A−B = 1⁩ نقطة مئوية تصير 6%. اسم المبادلة لا يزيل اختلاف المؤشرات أو الآجال أو المبالغ؛ افحص الطرف المقابل ودفعات الضمان المحتملة. إطار BIS المصرفي ليس شروط عقد تجزئة بعينه. [BIS — Interest Rate Risk in the Banking Book]

عائدنا الاسمي السنوي الإجمالي 5% مع تضخم 3% يعطي تغير القوة الشرائية ⁦1.05/1.03−1⁩ بنحو 1.94%. طرح ⁦5−3 = 2%⁩ تقريب وليس حسابا مركبا دقيقا. استخدم الفترة نفسها وافصل التضخم المتوقع عن المتحقق؛ وقد تغير الضرائب والرسوم النتيجة. [FINRA — Understanding Bond Yield and Return]

تملك شركتنا التوضيحية 1 BTC وعليها دين 100 USD. إذا رفعت إعادة التسعير التعاقدية الفائدة من 4% إلى 7%، تزيد التكلفة السنوية من 4 إلى 7 مع ثبات أصل الدين وكمية BTC. مجرد حيازة BTC لا يدفع كوبونا للمقرض. لا يستنتج المثال اتجاها آليا لسعر BTC بعد تغير الفائدة؛ افصل تكلفة التمويل عن قيمة الاحتياطي السوقية. [Satoshi Nakamoto — Bitcoin: A Peer-to-Peer Electronic Cash System][SEC Investor.gov — Fixed-rate Bonds and Interest Rate Risk]