Interest rate risk

Model tanpa kupon kami membayar 100 USD tepat setahun lagi, tanpa gagal bayar atau biaya. Diskonto tahunan 5% memberi harga 100/1,05 sekitar 95,24; pada 10%, 100/1,10 sekitar 90,91. Bandingkan saat dan sisa tenor yang sama, bukan harga setahun kemudian. Imbal hasil yang disyaratkan lebih tinggi menurunkan nilai pembayaran sama; harga nyata juga dipengaruhi risiko lain. [SEC Investor.gov — Fixed-rate Bonds and Interest Rate Risk]

Obligasi contoh kami memiliki pokok 100 USD dan kupon tahunan tetap 4%, sehingga tetap wajib membayar 4 ketika suku pasar baru 7%. Harga jualnya bisa berubah. Menahan sampai jatuh tempo tidak menghapus gagal bayar penerbit, inflasi atau kebutuhan menjual lebih awal. Bunga peminjam tidak otomatis naik sebelum penyesuaian kontrak atau pembiayaan ulang. [SEC Investor.gov — Fixed-rate Bonds and Interest Rate Risk]

TreasuryDirect memisahkan indeks FRN Amerika berdasarkan surat utang 13 minggu dari selisih tetap sepanjang umur penerbitan. Indeks berubah mingguan, bunga dibayar triwulanan: tanggal berbeda. Contoh indeks 3% ditambah selisih 2% memberi 5%, menjadi 7% bila indeks 5%. Ini bukan penawaran FRN terkini; perhitungan pembayaran perlu hari, nominal dan aturan instrumen. [TreasuryDirect — Floating Rate Notes]

Model durasi termodifikasi 4 kami memberi perubahan harga kira-kira −4×0,01 = −4% untuk kenaikan kecil paralel imbal hasil 1 poin persentase. Ini pendekatan orde pertama, bukan jaminan kerugian tepat. Gerakan besar, kelengkungan harga-imbal hasil, opsi dan perubahan berbeda antarjatuh tempo memengaruhi hasil. Jangan samakan durasi dengan sisa tahun. [FINRA — Bonds, Interest Rate Changes and Duration]

Kupon diterima 4 USD dalam contoh kami, diinvestasikan kembali setahun pada 5%, menghasilkan 0,20; pada 1% hanya 0,04 sebelum biaya. Penurunan bunga bisa membantu harga obligasi tetapi mengurangi pendapatan uang baru. Penerbit obligasi yang dapat ditebus awal mungkin menjalankan haknya; periksa harga dan tanggal kontrak, bukan penebusan otomatis semua obligasi. [SEC Investor.gov — Callable or Redeemable Bonds]

Peminjam contoh kami membayar indeks A ditambah 2%, menerima B melalui swap sambil membayar tetap 3%. Dengan nominal, periode cocok dan A=B, biaya bersih 5% sebelum biaya lain. Jika A−B = 1 poin persentase, hasilnya 6%. Nama swap tidak menghapus ketidakcocokan indeks, tenor atau jumlah; periksa pihak lawan dan kemungkinan pembayaran agunan. Kerangka perbankan BIS bukan ketentuan satu kontrak ritel. [BIS — Interest Rate Risk in the Banking Book]

Contoh hasil total nominal tahunan 5% dengan inflasi 3% memberi perubahan daya beli 1,05/1,03−1 sekitar 1,94%. Pengurangan 5−3 = 2% adalah pendekatan, bukan perhitungan majemuk tepat. Gunakan periode sama, bedakan inflasi harapan dan realisasi; pajak serta biaya bisa mengubah hasil. [FINRA — Understanding Bond Yield and Return]

Perusahaan contoh kami memegang 1 BTC dan utang 100 USD. Jika penyesuaian kontrak menaikkan bunga dari 4% ke 7%, biaya tahunan dengan pokok sama naik dari 4 ke 7, tanpa mengubah jumlah BTC. Memegang BTC saja tidak membayar kupon kepada kreditur. Contoh ini tidak menentukan arah mekanis harga BTC setelah bunga berubah; bedakan biaya pendanaan dari nilai pasar cadangan. [Satoshi Nakamoto — Bitcoin: A Peer-to-Peer Electronic Cash System][SEC Investor.gov — Fixed-rate Bonds and Interest Rate Risk]