Credit risk trata do cumprimento, não de toda queda de preço. Rating, garantia e refinanciamento não asseguram sozinhos o pagamento. Identifique devedor, contrato, moeda, vencimento e exigibilidade.
Nosso exemplo promete 100 USD numa data definida. O descumprimento depende também de contrato e regras, não de número universal de dias de espera. Preço de título de 100 para 95 não prova não pagamento: juros também podem afetá-lo. Dificuldades e deterioração do crédito podem ser avaliadas antes de uma obrigação perdida. [BIS — General Credit Risk Management]
BIS usa PD para probabilidade de inadimplência, LGD para fração perdida nesse evento e EAD para exposição então. Nosso modelo anual simples PD 2%, LGD 60%, EAD 100 USD dá 0,02×0,60×100 = 1,2 de perda esperada. Não é teto, baixa anual certa ou cálculo completo de capital bancário; resultados reais podem ser piores. [BIS — Credit Risk: Internal Ratings-based Approach]
Nossa liquidação tem ativos disponíveis 70 USD, crédito garantido 50 coberto por eles e não garantido 40. Sob prioridade suposta e sem custos, primeiro recebe 50 e segundo 20: recuperação 20/40 = 50%. Custos, atrasos, outras prioridades ou garantia inválida podem mudar isso. Não deduza recuperação só do ativo total. [SEC Investor.gov — Corporate Bonds]
Investor.gov diz que nem AAA garante pagamento. Rating da empresa pode diferir do de uma dívida e não mede todos os riscos de mercado e liquidez. Confira agência, data, escala e obrigação. Registro SEC não endossa avaliações; alta qualidade não define preço de compra aceitável. [SEC Investor.gov — The ABCs of Credit Ratings]
Nosso contrato promete 1 BTC e juros 0,05 BTC, mas após inadimplência recuperam-se 0,4 BTC. Perda de principal 0,6 BTC, ou 60%; falta sobre a promessa completa 0,65 BTC. Não é retorno nativo do protocolo Bitcoin. Confira devedor legal, reempréstimo, direitos na insolvência e moeda do crédito; saldo positivo em aplicativo não prova capacidade de saque. [SEC Investor.gov — Crypto Asset Interest-bearing Accounts]
Nossos dois empréstimos de 50 USD vão a empresas dependentes do mesmo mercado. Se ambas falham e devolvem metade, perda 25+25 = 50. Nomes distintos não eliminaram o choque comum. Confira grupos, garantia comum, garantidores e setores; garantia desloca risco ao garantidor e deve ser exigível. [BIS — General Credit Risk Management]
IFRS 9 liga ECL de 12 meses a inadimplência possível nos próximos 12 meses e consequências de caixa de toda sua vida, ponderadas por probabilidade. Nosso evento no mês 10 com recuperação no mês 24 não permite ignorar a recuperação posterior. Separe ECL vitalícia e modelo ou estágio aplicável. Não é automaticamente US GAAP nem todo produto cripto. [IFRS 9 — Financial Instruments, expected credit losses]
Nosso estresse eleva PD a 10%, LGD a 80%, EAD 100 USD: 0,10×0,80×100 = 8 ante 1,2 original. Não é previsão. Risco pode crescer com garantia mais barata ou cobrança lenta. Confira fluxos atuais, prazos, proteção jurídica e dados; média simples não capta toda perda extrema. [BIS — General Credit Risk Management][BIS — Credit Risk: Internal Ratings-based Approach]
Para ter uma visão mais completa, leia este verbete junto com Refinancing risk, Debt maturity, Leverage, Capital structure. Também há referências a este verbete em Credit Expansion, Fiduciary Media, Interest rate risk, Impairment accounting.