Capital structure descreve financiamento empresarial e direitos dos provedores de capital. Distingue-se da composição de ativos: possuir BTC não informa se ações ou dívida os financiaram. Vencimento, garantias, conversão, cláusulas e devedor jurídico também importam.
Dívida, preferred stock e common stock têm condições distintas. IAS 32 distingue passivo e patrimônio principalmente pela obrigação contratual de entregar dinheiro, com exceções e regras especiais. Alguns conversíveis compostos são divididos nos dois componentes. A palavra ação não define classificação; outra norma pode apresentar de modo diferente. [IFRS Foundation — IAS 32 Financial Instruments: Presentation]
Nosso modelo tem dívida 60 USD e patrimônio ordinário contábil 30: 60/30 = 2. Com valor de mercado ordinário 90, temos 60/90 = 0,6667. Mudou o denominador, não a dívida. As relações excluem expressamente capital preferencial e não medem universalmente toda a estrutura. Patrimônio zero ou negativo pode invalidar a interpretação usual. [SEC — Beginners’ Guide to Financial Statements]
A liquidação modelo tem ativos 80 USD, dívida plenamente garantida 30, outra dívida 40 e uma classe preferencial com preferência 20. Pagar 30 e 40 deixa 10 para preferenciais e zero para ordinárias. Omitimos custos e outras prioridades legais; a garantia cobre integralmente a dívida garantida. Lei e contratos decidem o resultado, não marketing. [SEC Investor Bulletin — Corporate Bonds]
O material Strategy de 23 de agosto de 2026 subordina STRF também aos passivos das subsidiárias. A subsidiária modelo com ativos 60 e passivos 50 deixa no máximo 10 à controladora. Seu título de dívida 30 não recebe automaticamente 30 disso. O modelo não tem garantia da subsidiária ou outros ativos; confira garantias e restrições de transferências no grupo. [Strategy — Investor Briefings, 23 August 2026, SEC filing]
O modelo tem ativos 100 USD, incluindo caixa 5, e pagamentos vencendo de 20. Sem entradas, vendas ou financiamento faltam 15, embora os ativos superem o pagamento de hoje. Separe solvência de balanço e pagamento pontual. Vender pode ser lento ou gerar perdas; refinanciamento planejado não é financiamento já assegurado. [SEC — Beginners’ Guide to Financial Statements]
O modelo conclui conversão real de dívida 20 USD em 10 novas ações junto a 100 existentes. Dívida cai 20, ações chegam a 110 e dono das antigas 10 fica com 10/110 = 9,09% em vez de 10%. Não é pagamento da dívida em caixa. Opção de conversão não se executa sozinha; confira condições e separe fatos de cenários dilutivos. [IFRS Foundation — IAS 32 Financial Instruments: Presentation]
O modelo tem 100 BTC; direitos fixos em dólares equivalem, na avaliação escolhida, a dívida de 30 BTC e preferências de 20 BTC. Sobram 50 BTC antes de custos. Com preço BTC em dólares pela metade, os mesmos direitos equivalem a 100 BTC e nada sobra. Não é definição Net BPS nem direito direto a BTC; saldo bruto não basta para avaliar ação ordinária. [Strategy — Dashboard Notes and Metric Definitions]
Em SEC EDGAR una balanço e notas de dívida, ações e eventos subsequentes. Registre entidade, moeda, montante, taxa, vencimento, garantia, prioridade, conversão e cláusulas de cada emissão. Emissões ou recompras alteram o quadro. Separe valores nominais, contábeis e de mercado; linha autorizada não é dinheiro já sacado ou disponível incondicionalmente. [SEC Investor.gov — Using EDGAR to Research Investments]
Para ter uma visão mais completa, leia este verbete junto com Common stock, Preferred stock, Convertible note, Debt maturity. Também há referências a este verbete em Dilution, Convertible note, Preferred stock, Digital credit.