Basis bitcoinových futures se obvykle počítá jako futures minus spot v měně nebo procentech. Kladný basis souvisí s contangem, záporný s backwardation; anualizace vyžaduje přesný čas do expirace.
Basis je vztah dvou cen v jednom okamžiku, nikoli zaručený výnos. Mění jej burza, spotový index, kontraktní měsíc, čas a zahrnutí poplatků.
Procentní basis lze psát jako futures ÷ spot − 1. Anualizace jej škáluje dobou do expirace, jednoduché a složené metody se však liší a těsně před vypořádáním jsou nestabilní.
Futures a spot se sbližují díky vypořádání a arbitrážním pobídkám, ne zákonem odstraňujícím každou odchylku. Rozpětí ovlivňuje financování, kolaterál, kapacita rozvahy i limity protistran.
Cash-and-carry může prodělat na poplatcích, slippage, margin callu, likvidaci, selhání úschovy nebo nepřesném hedge. Funding perpetual swapů je jiný mechanismus.
Vždy uvádějte burzu, kontrakt, spotový benchmark, expiraci, čas a metodu anualizace. Čistá časová řada je hodnotnější než vysoké procento bez předpokladů.
Pro nejúplnější obraz čtěte toto heslo společně s Contango, Backwardation, Obchod s bitcoinovou bází, Bitcoinové futures. Opačným směrem na něj odkazují také ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO), Obchod s bitcoinovou bází, Cash-and-carry arbitráž, Backwardation.