Futures je smlouva se stanovenou dobou splatnosti a pravidly vypořádání. Zde jde o standardní dolarový kontrakt burzy Chicago Mercantile Exchange (CME), nikoli o přímý nákup bitcoinu. Jeho výsledek se průběžně promítá do peněžního účtu; při splatnosti se použije referenční cena CME CF Bitcoin Reference Rate (BRR).
Jana otevře u brokera, tedy zprostředkovatele obchodu, nabídku CME Bitcoin futures. Vedle ceny vidí označení BTC a měsíc splatnosti. BTC tu slouží jako burzovní kód standardního kontraktu o velikosti 5 bitcoinů. Neznamená to, že broker posílá mince na její adresu. Menší Micro Bitcoin futures mají kód MBT a jednotku 0,1 BTC. Podobné názvy proto mohou skrývat velmi rozdílnou velikost obchodu. Nejdřív je potřeba vědět, který kontrakt Jana sleduje; teprve potom dává zobrazená cena smysl. [1] [2]
Představme si futures cenu 60 000 USD za bitcoin. Celý standardní kontrakt má potom hodnotu 300 000 USD; této výpočtové hodnotě se říká nominál. Jana ale zpravidla neskládá celou částku. Broker požaduje marži, zajištění závazků z obchodu; pro náš příklad ji Jana složí v penězích. Kdyby v našem čistě ilustrativním příkladu činila 60 000 USD, nešlo by o nákup pěti levnějších bitcoinů ani o nejvyšší možnou ztrátu. Menší zajištění podpírá větší pozici: to je finanční páka. Skutečnou požadovanou marži určují aktuální pravidla burzy a brokera, nikoli tento příklad. [1] [4]
Ceník ukazuje cenu za bitcoin, ale Jana drží celý kontrakt. Minimální cenový krok, často označovaný tick, je u samostatného standardního kontraktu 5 USD za bitcoin. Na celé pozici tedy znamená 25 USD. Jiný krok mají kalendářní spready podle pravidla 542.A.: jde o spojený nákup jedné splatnosti a prodej jiné, tedy obchod s rozdílem jejich cen. Zde je minimální krok 1 USD za bitcoin, neboli 5 USD na spread. Význam malé změny čísla na obrazovce tak závisí na jednotce i typu obchodu. [1]
Jana koupí jeden standardní kontrakt na růst ceny; tomu se říká long. Jestliže cena vzroste z 60 000 na 61 000 USD, její zisk bez poplatků je 5 000 USD. Prodejní pozice short při stejném pohybu naopak ztratí 5 000 USD. Tyto změny se během držení promítají do peněžního vypořádání, označovaného variation margin. Zisk nepřibude jednou průběžně a podruhé celý znovu při splatnosti. Konečné vypořádání navazuje na předchozí platby. Při nepříznivém pohybu může Jana dostat požadavek doplnit peníze nebo musí být pozice uzavřena. [1] [4]
Pokud Jana pozici drží do konce, nedorazí jí bitcoin. Kontrakt se vypořádá peněžně podle BRR, stanovené referenční ceny zveřejňované v 16:00 londýnského času v poslední obchodní den. Standardně jde o poslední pátek měsíce splatnosti. Pokud není pracovním dnem ani ve Spojeném království, ani v USA, pravidlo 35002.F. posouvá konec na předcházející den, který je pracovním alespoň v jedné z těchto zemí. Tento kalendář a londýnskou BRR nelze zaměňovat za newyorský benchmark jiného produktu CME. Rozhoduje konkrétní smlouva, nikoli samotné slovo Bitcoin. [1]
Starší popisy obchodního týdne už nemusí platit. CME ve zprávě z 1. června 2026 potvrdila spuštění režimu 24/7 od 29. května 2026. Při revizi FAQ uvádí pro obchodní systém Globex údržbu od pondělí do pátku 16:00–16:02 CT a v sobotu 02:00–04:00 CT. CT znamená americký centrální čas, používaný například v Chicagu; nejde o český místní čas. Jana tedy může sledovat dostupnost i o víkendu, nemůže však z označení 24/7 vyvodit nulové přestávky. Navíc musí zkontrolovat, zda stejný rozsah přístupu umožňuje její broker. [2] [3]
Představme si, že Jana provede obchod v sobotu. Obchodní systém může přijmout její pokyn, zatímco účetní zpracování se řídí jiným kalendářem. FAQ přiřazuje víkendovým a svátečním obchodům od pátečního do nedělního večera datum následujícího pracovního dne. Tehdy se také zpracují clearing, vypořádání a regulatorní hlášení. Clearing je proces, v němž se evidují a vyrovnávají závazky z uzavřených obchodů. Možnost obchodovat proto sama o sobě nezaručuje okamžitý výběr peněz ani nepřetržitý provoz bankovních převodů. [2]
Futures může posloužit ke spekulaci na cenu i k zajištění, tedy omezení některého už existujícího cenového rizika. Těžař například může chtít chránit budoucí tržbu před poklesem ceny. Tím však nezmizí rozdíl mezi okamžitou cenou skutečného bitcoinu a cenou futures ani potřeba mít peníze na marži. Americký regulátor derivátových trhů CFTC upozorňuje, že ztráta může přesáhnout počáteční vklad. Regulovaný trh má pravidla, nikoli záruku zisku. Pro pochopení obchodu proto patří k ceně také velikost kontraktu, splatnost, náklady a podmínky doplňování zajištění. [4]
Pro nejúplnější obraz čtěte toto heslo společně s Bitcoin futures, Bitcoin basis trade, Margin, Cash-and-carry arbitrage. Opačným směrem na něj odkazují také Bitcoin futures, Financialization.