CME Bitcoin futures

Jana membuka halaman CME Bitcoin futures di broker, yaitu perantara yang memberinya akses untuk bertransaksi. Di samping harga, ia melihat kode BTC dan bulan jatuh tempo. Di sini BTC adalah kode bursa untuk kontrak standar berukuran 5 bitcoin. Kode itu tidak berarti broker mengirim koin ke alamat Jana. Kontrak yang lebih kecil, Micro Bitcoin futures, berkode MBT dan mewakili 0,1 BTC. Nama yang mirip bisa menyembunyikan perbedaan ukuran transaksi yang besar. Jana perlu tahu kontrak mana yang sedang dilihat sebelum angka harganya bisa menjelaskan besarnya kewajiban yang akan ia ambil. [1] [2]

Misalkan harga futures adalah 60.000 USD per bitcoin. Satu kontrak standar berarti mewakili 300.000 USD, yang disebut nilai nosional. Jana biasanya tidak menyetor seluruh nilai itu. Broker meminta margin, yakni jaminan untuk memenuhi kewajiban dari transaksi tersebut. Dalam contoh kita, Jana memberikannya dalam bentuk uang tunai. Jika margin dalam ilustrasi ini sebesar 60.000 USD, jumlah itu bukan harga diskon untuk lima bitcoin dan bukan pula batas kerugiannya. Jaminan yang lebih kecil menopang posisi yang lebih besar; inilah leverage. Margin yang benar-benar diperlukan mengikuti ketentuan bursa dan broker, bukan angka contoh ini. [1] [4]

Harga di layar dinyatakan per bitcoin, sedangkan Jana memegang satu kontrak penuh. Untuk kontrak standar yang diperdagangkan sendiri, langkah harga terkecil, atau tick, adalah 5 USD per bitcoin. Bagi seluruh posisi, nilainya menjadi 25 USD. Calendar spread menurut Aturan 542.A. memiliki tick berbeda. Transaksi ini menggabungkan pembelian kontrak dengan satu jatuh tempo dan penjualan kontrak dengan jatuh tempo lain untuk memperdagangkan selisih harganya. Langkah minimumnya adalah 1 USD per bitcoin, atau 5 USD per spread. Jadi, arti perubahan kecil di layar bergantung pada satuan harga dan jenis transaksi. [1]

Jana membeli satu kontrak standar sehingga diuntungkan ketika harga naik. Posisi beli seperti ini disebut long. Jika harga bergerak dari 60.000 menjadi 61.000 USD, labanya sebelum biaya adalah 5.000 USD. Sebaliknya, posisi jual yang disebut short merugi 5.000 USD akibat pergerakan yang sama. Perubahan selama posisi dipegang masuk ke penyelesaian tunai yang disebut variation margin. Laba tidak dibayar selama kontrak berjalan lalu dibayar penuh sekali lagi saat jatuh tempo. Penyelesaian akhir melanjutkan pembayaran sebelumnya. Jika harga bergerak merugikan Jana, ia mungkin harus menambah dana atau posisinya akan ditutup. [1] [4]

Jika Jana mempertahankan posisi sampai jatuh tempo, ia tetap tidak menerima bitcoin. Penyelesaian tunai memakai BRR, harga acuan yang diterbitkan pukul 16:00 waktu London pada hari perdagangan terakhir. Biasanya hari itu adalah Jumat terakhir pada bulan jatuh tempo. Jika tanggal tersebut bukan hari kerja baik di Inggris maupun di AS, Aturan 35002.F. memajukan akhir perdagangan ke hari sebelumnya yang merupakan hari kerja di setidaknya salah satu negara itu. Kalender ini maupun BRR London tidak boleh tertukar dengan acuan New York untuk produk CME lainnya. Yang menentukan adalah kontrak spesifiknya, bukan sekadar kata Bitcoin dalam namanya. [1]

Penjelasan lama tentang jadwal perdagangan mungkin sudah tidak berlaku. Dalam pengumuman 1 Juni 2026, CME mengonfirmasi dimulainya perdagangan 24/7 pada 29 Mei 2026. Saat ditinjau, FAQ mencantumkan pemeliharaan sistem perdagangan Globex pada Senin sampai Jumat pukul 16:00–16:02 CT dan Sabtu pukul 02:00–04:00 CT. CT adalah waktu Amerika Serikat bagian tengah, yang digunakan di Chicago, bukan waktu setempat pembaca. Jana bisa memeriksa akses akhir pekan tanpa menganggap 24/7 berarti sama sekali tanpa jeda. Ia juga perlu memastikan bahwa brokernya menyediakan akses sesuai jadwal tersebut. [2] [3]

Bayangkan Jana bertransaksi pada Sabtu. Sistem perdagangan bisa menerima ordernya sementara proses pencatatan mengikuti kalender berbeda. Menurut FAQ, transaksi akhir pekan dan hari libur dari Jumat malam hingga Minggu malam diberi tanggal perdagangan hari kerja berikutnya. Kliring, penyelesaian, dan pelaporan kepada regulator juga diproses pada hari kerja itu. Kliring adalah proses mencatat dan mencocokkan kewajiban yang timbul dari transaksi yang sudah terlaksana. Karena itu, kesempatan bertransaksi tidak dengan sendirinya menjamin penarikan tunai seketika atau transfer bank sepanjang waktu. [2]

Futures bisa dipakai untuk berspekulasi atas harga atau melakukan hedge: mengurangi risiko harga tertentu yang sudah dimiliki. Misalnya, penambang ingin melindungi nilai produksi mendatang dari penurunan harga. Namun, harga spot bitcoin—harga untuk aset sebenarnya saat ini—dan harga futures tetap bisa bergerak berbeda, sementara kebutuhan dana margin tidak hilang. Pengawas pasar derivatif AS, Commodity Futures Trading Commission (CFTC), memperingatkan bahwa kerugian dapat melampaui setoran awal. Pasar yang diawasi menyediakan aturan, bukan jaminan laba. Untuk memahami transaksi, orang perlu melihat ukuran kontrak, jatuh tempo, biaya, dan persyaratan jaminan selain harga yang terpampang. [4]