Nach Einzahlung bestehen On-chain-Bitcoin-Transfer und interner Vertragsanspruch nebeneinander. Die Custodial Exchange verbindet custody, Matching, Fiat und KYC. Bis zur Auszahlung an einen eigenen private key beweisen Proof of Reserves und Anzeige allein weder volle Deckung, Solvenz noch Eigentum.
Bitcoin führt UTXO und akzeptiert Ausgaben mit Script und private key. Die Börse bündelt Assets unter eigener Kontrolle und bucht eine Zahl intern. Sie ist Vertragsanspruch, kein Output, den der Kunde ohne Betreiber signiert.
Nach einer Zahl von Confirmations wird die deposit address gutgeschrieben und gegebenenfalls in eine omnibus wallet geleert. Reorg, falsches Netz, memo, Minimum oder Prüfung beeinflussen die Buchung; transaction ID beweist keine Kontozuordnung.
Ein Order-book-Fill verschiebt interne Salden ohne Bitcoin-Transaktion pro Trade. Matching, fees und Priorität folgen Plattformregeln. Execution ist kein Settlement in self-custody; Fiat, Bank und Bitcoin-Auszahlung haben verschiedene Finalität.
Der Kunde bittet den Betreiber zu konstruieren und zu signieren. Limits, fee, batching, whitelist, Wartezeit, KYC/AML oder Review sind möglich. Completed über transaction ID, Netz, Betrag und eigene Wallet prüfen.
Hot wallet dient Auszahlungen, cold storage begrenzt Zugriff; multisig, MPC oder sub-custodian sind möglich. Labels beweisen keine Autorität, recovery oder Reconciliation. Governance, Backups und Incident Response entscheiden.
Segregation trennt Kundenvermögen rechtlich, buchhalterisch und operativ. Omnibus custody braucht eindeutige beneficial interests. Vertrag auf Lending, Verpfändung, rehypothecation und sub-custodian prüfen.
Solvenz deckt liabilities, Liquidität erfüllt Auszahlungen rechtzeitig. Solvente Firmen können illiquide sein; scheinbar liquide Defizite mit neuen Einlagen verdecken. Run, Hack, Banksperre, Kredit oder Affiliate können Auszahlungen stoppen.
Proof of Reserves zeigt ausgewählte Adressen und eventuell liabilities im Merkle tree. Laut PCAOB ist es nicht automatisch ein Audit; Schulden, Fiat, encumbrance, Entitäten oder Zeiträume können fehlen. Mit Titel und Abschluss prüfen.
Die Börse verbindet KYC mit Trades, addresses, Bank, device und IP. Sanktionen, Verdacht, Gericht, Sicherheit oder terms können sperren. Keine Bitcoin consensus rule, aber Kontrolle des Anspruchs und Risiko von Fehler und Leak.
Rechtsträger, Aufsicht, custody chain, Segregation, Asset-Nutzung, Insolvenz, Versicherung, geprüfte Abschlüsse, Proof of Reserves, fees und Auszahlung prüfen. Kleine Einzahlung, Trade und Auszahlung testen; Exposition in Höhe und Dauer begrenzen. Quellen: Investor.gov — Crypto Asset Custody Basics; EU Regulation 2023/1114 — Markets in Crypto-assets; NYDFS — Updated Custodial Structures Guidance; PCAOB — Proof of Reserve Reports Advisory; Bitcoin Developer Guide — Transactions.
Für ein möglichst vollständiges Bild lies diesen Eintrag zusammen mit Selbstverwahrung, KYC, Proof of Reserves, Gegenparteirisiko, Bitcoin, UTXO. Auf diesen Eintrag verweisen außerdem KYC, Selbstverwahrung, Durchschnittskosteneffekt (DCA), Spot-Bitcoin-ETP.