Após depósito coexistem transferência on-chain Bitcoin e direito interno contratual. A Custodial Exchange combina custody, matching, fiat e KYC. Até retirar para private key própria, Proof of Reserves e saldo não provam sozinhos cobertura, solvency ou propriedade.
Bitcoin regista UTXO gastos com Script e private key. A exchange agrupa ativos sob seu controlo e credita número interno. É direito contratual, não output que o cliente assina sem operador.
Deposit address é creditado após confirmations e pode ser swept para omnibus wallet. Reorg, rede errada, memo, mínimo ou review afetam; transaction ID não prova alocação contabilística.
Order-book fill move saldos sem Bitcoin transaction por trade. Matching, fees e prioridade seguem regras. Execution não é self-custody settlement; fiat, banco e saque têm finalidades diferentes.
Cliente pede ao operador construir e assinar. Limits, fee, batching, whitelist, espera, KYC/AML e review podem aplicar. Confira transaction ID, rede, valor e wallet própria.
Hot wallet atende saques e cold storage limita acesso; pode haver multisig, MPC e sub-custodian. Rótulos não provam authority, recovery ou reconciliation. Importam governance, backups e resposta.
Segregation separa bens legal, contabilística e operacionalmente. Omnibus custody requer beneficial interest claro. Leia lending, pledge, rehypothecation e sub-custodian.
Solvency cobre liabilities; liquidity paga saques. Firma solvente pode ser illiquid e déficit pode usar novos depósitos. Run, hack, banco, loan ou affiliate podem parar saques.
Proof of Reserves mostra endereços e talvez liabilities em Merkle tree. PCAOB diz que não é automaticamente audit: dívida, fiat, encumbrance, entity ou período podem faltar. Veja title e audited statements.
Exchange liga KYC a trades, addresses, banco, device e IP. Sanções, suspeita, tribunal, security ou terms podem bloquear. Não é Bitcoin consensus rule, mas controla o direito e cria erro e leak.
Verifique entity, regulator, custody chain, segregation, uso, insolvency, insurance, audit, Proof of Reserves, fees e withdrawal. Teste pequeno depósito, trade e saque; limite montante e tempo. Fontes: Investor.gov — Crypto Asset Custody Basics; EU Regulation 2023/1114 — Markets in Crypto-assets; NYDFS — Updated Custodial Structures Guidance; PCAOB — Proof of Reserve Reports Advisory; Bitcoin Developer Guide — Transactions.
Para ter uma visão mais completa, leia este verbete junto com Autocustódia, KYC, Proof of reserves, Counterparty risk, Bitcoin, UTXO. Também há referências a este verbete em KYC, Autocustódia, Preço médio de compra (DCA), ETP de Bitcoin à vista.