Після депозиту співіснують on-chain переказ Bitcoin і внутрішня договірна вимога. Custodial Exchange поєднує custody, matching, fiat і KYC. До виведення на власний private key Proof of Reserves та екранний баланс самі не доводять покриття, solvency чи право власності.
Bitcoin обліковує UTXO і витрати за Script та private key. Біржа об’єднує активи під своїм контролем і записує цифру в базі. Це договірна вимога, не output, який клієнт підписує без оператора.
Deposit address зараховується після confirmations, а кошти можуть перейти в omnibus wallet. Reorg, помилкова мережа, memo, minimum або review впливають; transaction ID не доводить бухгалтерське зарахування.
Order-book fill змінює внутрішні баланси без Bitcoin transaction на кожен trade. Matching, fees і priority задає платформа. Execution не є self-custody settlement; fiat, банк і виведення мають різну finality.
Клієнт просить оператора створити й підписати. Можливі limits, fee, batching, whitelist, очікування, KYC/AML і review. Перевірте transaction ID, мережу, суму та власну wallet.
Hot wallet дає liquidity, cold storage обмежує доступ; можливі multisig, MPC і sub-custodian. Назви не доводять signing, recovery чи reconciliation. Важливі governance, backups та incident response.
Segregation відділяє майно юридично, обліково й операційно. Omnibus custody потребує запису beneficial interest. Читайте умови lending, pledge, rehypothecation і sub-custodian.
Solvency покриває liabilities, liquidity виконує withdrawals вчасно. Solvent фірма може бути illiquid, а дефіцит маскувати новими депозитами. Run, hack, bank block, loan або affiliate можуть зупинити виведення.
Proof of Reserves показує певні адреси й іноді liabilities в Merkle tree. PCAOB каже, що це не автоматично audit: можуть бракувати борги, fiat, encumbrance, entity чи час. Потрібні title і audited statements.
Біржа поєднує KYC з trades, addresses, банком, device та IP. Санкції, підозра, суд, security чи terms можуть заморозити. Це не Bitcoin consensus rule, але контроль вимоги й risk помилки та leak.
Перевірте entity, regulator, custody chain, segregation, використання, insolvency, insurance, audit, Proof of Reserves, fees і withdrawal. Протестуйте малий депозит, trade і withdrawal; обмежте суму й час. Джерела: Investor.gov — Crypto Asset Custody Basics; EU Regulation 2023/1114 — Markets in Crypto-assets; NYDFS — Updated Custodial Structures Guidance; PCAOB — Proof of Reserve Reports Advisory; Bitcoin Developer Guide — Transactions.
Для повної картини прочитайте також Самостійне зберігання, KYC, Proof of reserves, Counterparty risk, Bitcoin, UTXO. На цю статтю також посилаються KYC, Самостійне зберігання, Регулярне інвестування (DCA), Спотовий Bitcoin ETP.