Après dépôt, transfert on-chain Bitcoin et créance interne contractuelle coexistent. La Custodial Exchange combine custody, matching, fiat et KYC. Avant retrait vers une private key propre, Proof of Reserves et solde ne prouvent seuls ni couverture, solvabilité ni propriété opposable.
Bitcoin enregistre les UTXO dépensés avec Script et private key. La plateforme regroupe les actifs sous son contrôle et crédite un chiffre interne. C’est une créance contractuelle, pas un output que le client signe sans elle.
Une deposit address est créditée après certaines confirmations, puis les fonds peuvent rejoindre une omnibus wallet. Reorg, mauvais réseau, memo, minimum ou review affectent le crédit; transaction ID ne prouve pas l’affectation comptable.
Un fill d’order book déplace des soldes internes sans transaction Bitcoin par trade. Matching, fees et priorité suivent les règles. Execution n’est pas settlement en self-custody; fiat, banque et retrait ont des finalités distinctes.
Le client demande à l’opérateur de construire et signer. Limites, fee, batching, whitelist, attente, KYC/AML ou review peuvent intervenir. Vérifier transaction ID, réseau, montant et réception dans sa wallet.
Hot wallet sert les retraits, cold storage limite l’accès; multisig, MPC ou sub-custodian sont possibles. Les noms ne prouvent pas autorité, recovery ou rapprochement. Governance, backups et incidents comptent.
La segregation sépare les biens juridiquement, comptablement et opérationnellement. Omnibus custody exige un beneficial interest traçable. Lire prêt, gage, rehypothecation et sub-custodian.
Solvabilité couvre liabilities; liquidité paie à temps. Une société solvable peut manquer de liquidité et une autre masquer un déficit par nouveaux dépôts. Run, hack, banque, crédit ou filiale peuvent bloquer les retraits.
Proof of Reserves montre certaines adresses et parfois liabilities dans un Merkle tree. PCAOB dit que ce n’est pas automatiquement un audit: dette, fiat, encumbrance, entités ou période peuvent manquer. Examiner titre et comptes audités.
La plateforme relie KYC aux trades, addresses, banque, device et IP. Sanctions, soupçon, tribunal, sécurité ou terms peuvent geler. Ce n’est pas une consensus rule Bitcoin, mais cela contrôle la créance et crée erreur et fuite.
Vérifier entité, régulateur, custody chain, ségrégation, usage, insolvabilité, assurance, audit, Proof of Reserves, fees et retraits. Tester petit dépôt, trade et retrait. Licence ou ancienneté ne garantissent rien; limiter montant et durée. Sources: Investor.gov — Crypto Asset Custody Basics; EU Regulation 2023/1114 — Markets in Crypto-assets; NYDFS — Updated Custodial Structures Guidance; PCAOB — Proof of Reserve Reports Advisory; Bitcoin Developer Guide — Transactions.
Pour une vision complète, lisez aussi Auto-garde, KYC, Proof of reserves, Counterparty risk, Bitcoin, UTXO. Cette entrée est également citée par KYC, Auto-garde, Investissement programmé (DCA), ETP Bitcoin au comptant.