После депозита сосуществуют on-chain перевод Bitcoin и внутреннее договорное требование. Custodial Exchange объединяет custody, matching, fiat и KYC. До вывода на свой private key Proof of Reserves и баланс сами не доказывают покрытие, solvency или собственность.
Bitcoin учитывает UTXO и траты по Script и private key. Биржа объединяет активы под своим контролем и пишет число в базе. Это договорное требование, не output, который клиент подписывает без оператора.
Deposit address зачисляется после confirmations, средства могут уйти в omnibus wallet. Reorg, неверная network, memo, minimum или review влияют; transaction ID не доказывает бухгалтерское назначение.
Order-book fill меняет внутренние балансы без Bitcoin transaction на trade. Matching, fees и priority задаёт платформа. Execution не self-custody settlement; fiat, банк и withdrawal имеют разную finality.
Клиент просит operator создать и подписать. Возможны limits, fee, batching, whitelist, ожидание, KYC/AML и review. Проверьте transaction ID, network, amount и свою wallet.
Hot wallet обслуживает вывод, cold storage ограничивает доступ; возможны multisig, MPC и sub-custodian. Названия не доказывают authority, recovery или reconciliation. Важны governance, backups и incident response.
Segregation отделяет имущество юридически, в книгах и операциях. Omnibus custody требует учёта beneficial interest. Читайте lending, pledge, rehypothecation и sub-custodian.
Solvency покрывает liabilities, liquidity выполняет withdrawals. Solvent фирма может быть illiquid, а deficit скрываться новыми депозитами. Run, hack, bank, loan или affiliate могут остановить вывод.
Proof of Reserves показывает адреса и иногда liabilities в Merkle tree. PCAOB предупреждает: это не автоматически audit; могут отсутствовать debt, fiat, encumbrance, entity или период. Нужны title и audited statements.
Биржа связывает KYC с trades, addresses, банком, device и IP. Sanctions, подозрение, court, security или terms могут заморозить. Это не Bitcoin consensus rule, но контроль claim и risk ошибки и leak.
Проверьте entity, regulator, custody chain, segregation, use, insolvency, insurance, audit, Proof of Reserves, fees и withdrawal. Проведите малый deposit, trade и withdrawal; ограничьте сумму и срок. Источники: Investor.gov — Crypto Asset Custody Basics; EU Regulation 2023/1114 — Markets in Crypto-assets; NYDFS — Updated Custodial Structures Guidance; PCAOB — Proof of Reserve Reports Advisory; Bitcoin Developer Guide — Transactions.
Для полной картины прочитайте эту статью вместе с Самостоятельное хранение, KYC, Proof of reserves, Counterparty risk, Bitcoin, UTXO. На эту статью также ссылаются KYC, Самостоятельное хранение, Усреднение стоимости (DCA), Спотовый Bitcoin ETP.