Регламент (ЕС) 2023/1114 делит регулируемые криптоактивы на токены, привязанные к активам, токены электронных денег и прочие криптоактивы, устанавливает обязанности эмитентов или оферентов и требует разрешения для определённых поставщиков услуг; финансовые инструменты и иные уже регулируемые активы остаются за его рамками.
MiCA создаёт единые рамки Союза для криптоактивов и связанных услуг, которые ранее не охватывались другими нормами ЕС о финансовых услугах. Он различает токены, привязанные к активам (ART), токены электронных денег (EMT) и прочие криптоактивы; исключает, например, криптоактивы, являющиеся финансовыми инструментами, депозитами или уже регулируемыми продуктами. [2]
Публичное предложение или допуск прочих криптоактивов к торгам обычно возлагает на конкретного оферента или заявителя обязанность составить, уведомить и опубликовать crypto-asset white paper, а маркетинг не должен вводить в заблуждение. Документ не является одобренным регулятором проспектом, и MiCA требует предупреждения, что компетентный орган его не одобрял; точные исключения зависят от вида и масштаба предложения. [1]
ART стремится сохранять стабильную стоимость, ссылаясь на иную стоимость, право или их сочетание, тогда как EMT ссылается на одну официальную валюту. Для них действует более строгий режим эмитента, разрешения или статуса кредитной организации, резервов, собственных средств, управления и прав держателей; EBA напрямую надзирает за значимыми ART и EMT. [4]
Поставщику услуг с криптоактивами, то есть CASP, нужно разрешение на определённые услуги: хранение и администрирование, торговая платформа, обмен, исполнение и размещение заявок, их приём и передача, консультирование, управление портфелем и переводы. Разрешённое юрлицо может паспортизировать услуги в ЕС, но бренд сам по себе не доказывает одинаковое разрешение каждой компании группы. [1]
Наряду с организационными, пруденциальными и клиентскими правилами MiCA запрещает инсайдерские сделки, незаконное раскрытие внутренней информации и манипулирование рынком криптоактивов, допущенных или заявленных к торгам. Операторы и профессиональные участники должны иметь системы предотвращения, выявления и сообщения о подозрительных заявках или сделках; технические стандарты уточняют процедуры. [3]
У Bitcoin нет эмитента, которого можно обязать опубликовать white paper или держать резерв, поэтому MiCA не запрещает протокол и не лицензирует собственный узел. Правила могут касаться лица, публично предлагающего bitcoin или запрашивающего его допуск к торгам, и особенно биржи, кастодиана, брокера или советника с регулируемой услугой; чистая self-custody без поставщика не является услугой CASP. [1]
График применения включал две основные волны и национальные переходные периоды для прежних поставщиков. Положения ART и EMT действуют с 30 июня 2024, большинство остальных — с 30 декабря 2024; в зависимости от государства-члена прежний поставщик мог работать только до разрешения или отказа, не позднее 1 июля 2026, а ESMA в апреле 2026 предупредила, что затем неразрешённый поставщик обязан прекратить обслуживание клиентов ЕС. [5]
Практическая проверка начинается с точного договорного юрлица и его записи в реестре MiCA, а не с логотипа приложения. Следует отличать разрешение от прежнего переходного режима, проверить конкретные услуги и государство надзора, прочесть white paper и договор и не смешивать MiCA с отдельными требованиями AML или Travel Rule; регулирование само не устраняет ценовой, контрагентский или технический риск. [5]
Для полной картины прочитайте эту статью вместе с Custodial Exchange, KYC, Institutional custody, Counterparty risk, Самостоятельное хранение, Proof of reserves. На эту статью также ссылаются FATF Travel Rule, Bitcoin Bundesverband, ČKMA.
01Запрещает ли MiCA Bitcoin или кошелёк с self-custody?+
Нет. MiCA не регулирует консенсус Bitcoin, а хранение ключей в своём кошельке не является услугой CASP. Обязанности связаны с конкретными публичными предложениями, допуском к торгам и бизнес-услугами вроде биржи, хранения, обмена или консультирования.
02Означает ли знак MiCA, что средства застрахованы и лишены риска?+
Нет. Разрешение подтверждает, что конкретное юрлицо вправе оказывать перечисленные услуги по MiCA; оно не гарантирует цену или безопасность токена либо возврат всех средств. Нужно проверить сущность, объём лицензии, хранение, договор и доступные меры защиты.