Rozporządzenie (UE) 2023/1114 dzieli regulowane kryptoaktywa na tokeny powiązane z aktywami, tokeny będące e-pieniądzem i pozostałe kryptoaktywa, nakłada obowiązki na emitentów lub oferujących i wymaga zezwolenia od określonych dostawców usług; instrumenty finansowe i inne już regulowane aktywa pozostają poza jego ramami.
MiCA tworzy jednolite unijne ramy dla kryptoaktywów i usług powiązanych, których wcześniej nie obejmowały inne przepisy UE o usługach finansowych. Rozróżnia tokeny powiązane z aktywami (ART), tokeny będące e-pieniądzem (EMT) i pozostałe kryptoaktywa; wyłącza na przykład kryptoaktywa będące instrumentami finansowymi, depozytami lub innymi już regulowanymi produktami. [2]
Publiczna oferta albo dopuszczenie pozostałych kryptoaktywów do obrotu zwykle obciąża konkretnego oferującego lub wnioskodawcę obowiązkiem sporządzenia, zgłoszenia i opublikowania dokumentu informacyjnego o kryptoaktywie, a marketing nie może wprowadzać w błąd. Dokument nie jest prospektem zatwierdzonym przez organ i MiCA wymaga ostrzeżenia, że właściwy organ go nie zatwierdził; precyzyjne wyjątki zależą od rodzaju i skali oferty. [1]
ART ma utrzymywać stabilną wartość przez odniesienie do innej wartości, prawa lub ich połączenia, podczas gdy EMT odnosi się do jednej waluty urzędowej. Obie grupy podlegają surowszym zasadom dotyczącym emitenta, zezwolenia lub statusu instytucji kredytowej, rezerw, funduszy własnych, zarządzania i praw posiadaczy; EBA bezpośrednio nadzoruje znaczące ART i EMT. [4]
Dostawca usług w zakresie kryptoaktywów, czyli CASP, potrzebuje zezwolenia na określone usługi, takie jak przechowywanie i administrowanie, platforma obrotu, wymiana, wykonywanie i plasowanie zleceń, ich przyjmowanie i przekazywanie, doradztwo, zarządzanie portfelem oraz transfery. Uprawniona osoba prawna może paszportować usługi w UE, lecz sama marka nie dowodzi równego uprawnienia każdej spółki z grupy. [1]
Obok reguł organizacyjnych, ostrożnościowych i dotyczących klientów MiCA zakazuje wykorzystywania informacji poufnych, ich bezprawnego ujawniania i manipulacji rynkowej wobec kryptoaktywów dopuszczonych lub zgłoszonych do obrotu. Operatorzy i profesjonaliści muszą mieć systemy zapobiegania, wykrywania i zgłaszania podejrzanych zleceń lub transakcji, uszczegółowione w standardach technicznych. [3]
Bitcoin nie ma emitenta, któremu można nakazać publikację dokumentu informacyjnego lub utrzymywanie rezerwy, więc MiCA nie zakazuje protokołu ani nie licencjonuje własnego węzła. Zasady mogą jednak dotyczyć osoby publicznie oferującej bitcoin lub wnioskującej o jego dopuszczenie do obrotu, a zwłaszcza giełdy, powiernika, brokera czy doradcy świadczącego regulowaną usługę; czysta self-custody bez dostawcy nie jest usługą CASP. [1]
Harmonogram stosowania miał dwie główne fale i krajowe okresy przejściowe dla wcześniejszych dostawców. Przepisy ART i EMT stosuje się od 30 czerwca 2024, a większość pozostałych od 30 grudnia 2024; zależnie od państwa członkowskiego wcześniejszy dostawca mógł działać tylko do zezwolenia lub odmowy, najpóźniej do 1 lipca 2026, a ESMA w kwietniu 2026 ostrzegła, że potem nieuprawniony dostawca musi zakończyć usługi dla klientów UE. [5]
Praktyczna weryfikacja zaczyna się od dokładnej umownej osoby prawnej i jej wpisu w rejestrze MiCA, a nie od logo aplikacji. Trzeba odróżnić zezwolenie od dawnego trybu przejściowego, sprawdzić konkretne usługi i państwo nadzoru, przeczytać dokument informacyjny i umowę oraz nie mylić MiCA z odrębnymi wymogami AML lub Travel Rule; regulacja nie usuwa ryzyka ceny, kontrahenta ani technologii. [5]
Pełniejszy obraz uzyskasz, czytając to hasło razem z Custodial Exchange, KYC, Institutional custody, Counterparty risk, Samodzielne przechowywanie bitcoinów, Proof of reserves. Do tego hasła prowadzą również odsyłacze z FATF Travel Rule, Bitcoin Bundesverband, ČKMA.
01Czy MiCA zakazuje Bitcoin lub portfela self-custody?+
Nie. MiCA nie reguluje konsensusu Bitcoin, a samodzielne przechowywanie kluczy nie jest usługą CASP. Obowiązki dotyczą konkretnych ofert publicznych, dopuszczenia do obrotu i usług biznesowych takich jak giełda, przechowywanie, wymiana czy doradztwo.
02Czy oznaczenie MiCA oznacza, że środki są ubezpieczone i wolne od ryzyka?+
Nie. Zezwolenie potwierdza, że konkretna osoba prawna może świadczyć wymienione usługi według MiCA; nie gwarantuje ceny lub bezpieczeństwa tokena ani pełnego zwrotu środków. Należy sprawdzić podmiot, zakres licencji, przechowywanie, umowę i dostępne zabezpieczenia.