Регламент (ЄС) 2023/1114 поділяє регульовані криптоактиви на токени, прив’язані до активів, токени електронних грошей та інші криптоактиви, визначає обов’язки емітентів або оферентів і вимагає авторизації визначених постачальників послуг; фінансові інструменти та інші вже регульовані активи лишаються поза його рамками.
MiCA створює єдині рамки Союзу для криптоактивів і пов’язаних послуг, які раніше не охоплювалися іншим законодавством ЄС про фінансові послуги. Він розрізняє токени, прив’язані до активів (ART), токени електронних грошей (EMT) та інші криптоактиви; виключає, зокрема, криптоактиви, що є фінансовими інструментами, депозитами чи іншими вже регульованими продуктами. [2]
Публічна пропозиція або допуск інших криптоактивів до торгів зазвичай покладає на конкретного оферента чи заявника обов’язок скласти, повідомити й опублікувати white paper, а маркетинг не повинен вводити в оману. Це не затверджений органом проспект, і MiCA прямо вимагає застереження, що компетентний орган його не схвалював; точні винятки залежать від виду й масштабу пропозиції. [1]
ART прагне зберігати стабільну вартість, посилаючись на іншу вартість, право чи їх поєднання, тоді як EMT посилається на одну офіційну валюту. Для них діє суворіший режим емітента, авторизації або статусу кредитної установи, резервів, власних коштів, управління та прав власників; EBA прямо наглядає за значущими ART і EMT. [4]
Постачальнику послуг із криптоактивами, або CASP, потрібна авторизація на визначені послуги: зберігання й адміністрування, торговельна платформа, обмін, виконання й розміщення заявок, їх приймання та передавання, консультування, управління портфелем і перекази. Авторизована юридична особа може паспортизувати послуги в ЄС, але бренд не доводить однаковий дозвіл кожної компанії групи. [1]
Поряд з організаційними, пруденційними та клієнтськими правилами MiCA забороняє інсайдерські операції, незаконне розкриття інсайдерської інформації та маніпулювання ринком щодо криптоактивів, допущених або заявлених до торгів. Оператори й професійні учасники мають системи запобігання, виявлення та повідомлення про підозрілі заявки чи операції, деталізовані технічними стандартами. [3]
Bitcoin не має емітента, якого можна зобов’язати опублікувати white paper або тримати резерв, тому MiCA не забороняє протокол і не ліцензує власний вузол. Правила можуть стосуватися особи, яка публічно пропонує bitcoin або просить допустити його до торгів, і особливо біржі, кастодіана, брокера чи радника з регульованою послугою; чиста self-custody без постачальника не є послугою CASP. [1]
Графік застосування мав дві головні хвилі та національні перехідні періоди для старих постачальників. Положення ART і EMT діють із 30 червня 2024, більшість інших — із 30 грудня 2024; залежно від держави-члена старий постачальник міг працювати лише до авторизації чи відмови або щонайпізніше до 1 липня 2026, а ESMA у квітні 2026 попередила, що після цього неавторизований постачальник мусить припинити послуги клієнтам ЄС. [5]
Практична перевірка починається з точної договірної юридичної особи та її запису в реєстрі MiCA, а не з логотипу застосунку. Слід відрізняти авторизацію від колишнього перехідного режиму, перевірити конкретні послуги й державу нагляду, прочитати white paper і договір, не плутати MiCA з окремими вимогами AML або Travel Rule; регулювання не усуває ціновий, контрагентський чи технічний ризик. [5]
Для повної картини прочитайте також Custodial Exchange, KYC, Institutional custody, Counterparty risk, Самостійне зберігання, Proof of reserves. На цю статтю також посилаються FATF Travel Rule, Bitcoin Bundesverband, ČKMA.
01Чи забороняє MiCA Bitcoin або власний некастодіальний гаманець?+
Ні. MiCA не регулює консенсус Bitcoin, а зберігання ключів у власному гаманці не є послугою CASP. Обов’язки стосуються конкретних публічних пропозицій, допуску до торгів і бізнес-послуг на кшталт біржі, зберігання, обміну чи консультацій.
02Чи означає позначка MiCA, що кошти застраховані й без ризику?+
Ні. Авторизація підтверджує, що конкретна юридична особа може надавати вказані послуги за MiCA; вона не гарантує ціну чи безпеку токена або повне повернення коштів. Треба перевірити особу, обсяг ліцензії, спосіб зберігання, договір і доступний захист.