Le règlement (UE) 2023/1114 répartit les crypto-actifs réglementés entre jetons se référant à des actifs, jetons de monnaie électronique et autres crypto-actifs, impose des obligations aux émetteurs ou offreurs et exige l’agrément de prestataires définis ; les instruments financiers et autres actifs déjà réglementés restent hors de son cadre.
MiCA crée un cadre unique de l’Union pour les crypto-actifs et services connexes qui n’étaient pas couverts par d’autres textes européens sur les services financiers. Il distingue les jetons se référant à des actifs (ART), les jetons de monnaie électronique (EMT) et les autres crypto-actifs ; il exclut notamment ceux qui constituent des instruments financiers, des dépôts ou d’autres produits déjà réglementés. [2]
Une offre au public ou une admission à la négociation d’autres crypto-actifs rend généralement un offreur ou demandeur précis responsable de la rédaction, notification et publication d’un livre blanc, tandis que le marketing ne doit pas être trompeur. Ce document n’est pas un prospectus approuvé par l’autorité et MiCA exige d’indiquer qu’aucune autorité compétente ne l’a approuvé ; des exemptions précises dépendent du type et de l’ampleur de l’offre. [1]
Un ART vise à stabiliser sa valeur par référence à une autre valeur, un droit ou leur combinaison, tandis qu’un EMT se réfère à une seule monnaie officielle. Ces deux groupes sont soumis à un régime plus strict concernant l’émetteur, l’agrément ou le statut d’établissement de crédit, les réserves, les fonds propres, la gouvernance et les droits des détenteurs ; l’EBA supervise directement les ART et EMT importants. [4]
Un prestataire de services sur crypto-actifs, ou CASP, doit être agréé pour des services définis : conservation et administration, plateforme de négociation, échange, exécution ou placement d’ordres, réception et transmission d’ordres, conseil, gestion de portefeuille et transferts. Une personne morale agréée peut passeporter ses services dans l’UE, mais une marque ne prouve pas que chaque société du groupe possède le même agrément. [1]
Outre les règles organisationnelles, prudentielles et de protection des clients, MiCA interdit les opérations d’initiés, la divulgation illicite d’informations privilégiées et la manipulation de marché sur les crypto-actifs admis ou demandés à la négociation. Opérateurs et professionnels doivent disposer de systèmes pour prévenir, détecter et signaler les ordres ou transactions suspects, précisés par des normes techniques. [3]
Bitcoin n’a pas d’émetteur auquel imposer un livre blanc ou une réserve ; MiCA n’est donc ni une interdiction du protocole ni une licence pour exploiter son propre nœud. Les règles peuvent toutefois viser la personne qui offre publiquement du bitcoin ou demande son admission à la négociation, et surtout une bourse, un dépositaire, un courtier ou un conseiller fournissant un service réglementé ; la pure self-custody sans prestataire n’est pas un service CASP. [1]
Le calendrier d’application comportait deux vagues principales et des périodes transitoires nationales pour les prestataires existants. Les dispositions ART et EMT s’appliquent depuis le 30 juin 2024 et la plupart des autres depuis le 30 décembre 2024 ; selon l’État membre, un ancien prestataire pouvait continuer jusqu’à l’agrément ou au refus, au plus tard le 1 juillet 2026, et l’ESMA a averti en avril 2026 qu’un prestataire non agréé devait ensuite cesser de servir les clients de l’UE. [5]
La vérification pratique commence par la personne morale contractante exacte et son inscription au registre MiCA, non par le logo de l’application. Il faut distinguer agrément et ancien régime transitoire, vérifier services et État de surveillance, lire le livre blanc et le contrat client, et ne pas confondre MiCA avec les obligations AML ou Travel Rule distinctes ; la réglementation ne supprime pas les risques de prix, de contrepartie ou techniques. [5]
Pour une vision complète, lisez aussi Custodial Exchange, KYC, Institutional custody, Counterparty risk, Auto-garde, Proof of reserves. Cette entrée est également citée par FATF Travel Rule, Bitcoin Bundesverband, ČKMA.
01MiCA interdit-il Bitcoin ou un portefeuille en self-custody ?+
Non. MiCA ne régit pas le consensus de Bitcoin et conserver ses clés dans son propre portefeuille n’est pas un service CASP. Les obligations concernent des offres publiques, admissions à la négociation et services professionnels précis comme l’échange, la conservation ou le conseil.
02La mention MiCA signifie-t-elle que les fonds sont assurés et sans risque ?+
Non. L’agrément confirme qu’une personne morale précise peut fournir les services indiqués sous MiCA ; il ne garantit ni le prix ou la sécurité du jeton ni le remboursement intégral. Il faut vérifier l’entité, la portée de l’agrément, la conservation, le contrat et les protections disponibles.