Exchange Flows — метрики входящих и исходящих on-chain переводов выбранной биржи или группы бирж за определённый интервал. Exchange Netflow — входящий объём минус исходящий при одинаковых активе, охвате и методике. Это не полный учёт биржевых сделок, личностей клиентов или обязательств биржи.
CryptoQuant определяет приток как количество монет, внесённых в биржевые кошельки, а отток — как количество выведенных из них. В нашем применении сначала задаются биржа или группа, актив и интервал. Перевод пересекает конкретную выбранную границу; результат одной биржи поэтому не является автоматически результатом всего рынка. [CryptoQuant — Exchange In/Outflow and Netflow]
CryptoQuant определяет чистый поток как приток минус отток. В нашей трактовке положительное значение означает больший входящий объём, отрицательное — больший исходящий при одинаковой методике. Нулевая разность не исключает крупных движений в обе стороны; одна сумма разностей не показывает размеры обоих валовых потоков. [CryptoQuant — Exchange In/Outflow and Netflow]
Glassnode сочетает проверенные адреса, внешние метки и эвристическую кластеризацию. Наша трактовка отделяет наблюдаемый перевод от отнесения адреса к бирже. Неизвестный адрес не обязательно принадлежит клиенту, а новый биржевой кошелёк может быть распознан не сразу; нельзя без дополнительных оснований считать размеченный набор полным. [Glassnode — Bitcoin On-Chain Exchange Metrics: The Good, The Bad, The Ugly]
Glassnode описывает случаи, когда предполагаемый отток позднее распознавался как внутренний перевод. Поэтому в нашем примере перевод между кошельками одной биржи исключён и из внешнего притока, и из внешнего оттока. Для переводов между разными биржами нужно проверить, отслеживает ли ряд отдельные биржи, их общую границу или валовые межбиржевые потоки. [Glassnode — Bitcoin On-Chain Exchange Metrics: The Good, The Bad, The Ugly]
Glassnode предупреждает, что обнаружение дополнительных адресов может задним числом изменить отображаемый остаток. Поэтому наша учётная проверка сопоставляет поток с изменением остатка лишь для одинакового набора адресов и совместимого учёта комиссий и прочих движений. Скачок после изменения меток сам по себе не доказывает новое внесение средств в тот же момент. [Glassnode — Exchange Data Transparency Notice]
Glassnode различает число переводов, общий объём и среднюю величину; его уведомление отделяет on-chain метрики от биржевого спотового или фьючерсного объёма. Мы не смешиваем эти величины. Пакетные выводы или несколько адресов одного субъекта не позволяют приравнять число транзакций к числу людей; само внесение средств не доказывает состоявшуюся продажу. [Glassnode — Transactions] [Glassnode — Exchange Data Transparency Notice]
Glassnode Point-in-Time сохраняет значения по информации, известной в конкретный момент, и отличает их от последующих исправлений. При воспроизведении мы фиксируем поставщика, методику, версию и время доступности. Нельзя выдавать ретроспективное отнесение адреса за информацию, известную раньше; сам ряд Point-in-Time не устраняет ошибки других входных данных или временной организации теста. [Glassnode — Point-in-Time Metrics]
Glassnode прямо указывает, что полные обязательства бирж не входят в эти данные. Поэтому из притока, оттока или размеченного остатка мы не доказываем платёжеспособность или готовность выплатить средства всем клиентам. Coin Metrics также предупреждает, что исторические результаты on-chain индикаторов не гарантируют будущую динамику; один поток не определяет направление, момент или вероятность следующего изменения цены. [Glassnode — Exchange Data Transparency Notice] [Coin Metrics — Bitcoin On-Chain Indicators Primer]
Те же переводы, исправленная метка адреса
Для полной картины прочитайте эту статью вместе с On-chain Analysis, Custodial Exchange, Самостоятельное хранение, Proof of reserves, Look-ahead Bias. На эту статью также ссылаются On-chain Analysis.
01Доказывает ли крупный приток на биржу продажу биткоинов?+
Нет. Перевод на размеченный адрес показывает движение монет, а не исполнение биржевой сделки или намерение конкретного лица. Он может относиться к управлению хранением или иному использованию услуг. Сначала нужно проверить отнесение адресов и возможные внутренние переводы.
02Почему исторический чистый поток может измениться без новой транзакции?+
Поставщик может добавить или исправить метки адресов. Ранее предполагаемый вывод тогда может быть распознан как перевод внутри одной биржи и пересчитан. Изменилась трактовка перевода, а не история цепочки; для исторического теста нужна версия, действительно доступная в момент решения.