Exchange Flows

A CryptoQuant define entrada como a quantidade de moedas depositadas nas carteiras das corretoras e saída como a quantidade retirada delas. Nosso uso primeiro define a corretora ou grupo observado, o ativo e o intervalo. A transferência atravessa um limite específico escolhido; portanto, o resultado de uma corretora não é automaticamente o resultado de todo o mercado. [CryptoQuant — Exchange In/Outflow and Netflow]

A CryptoQuant apresenta o fluxo líquido como entrada menos saída. Na nossa interpretação, um valor positivo significa maior volume de entrada e um negativo maior volume de saída, com o mesmo método. Uma diferença nula não exclui grandes movimentos nos dois sentidos; a soma das diferenças, por si só, não mostra o tamanho dos dois fluxos brutos. [CryptoQuant — Exchange In/Outflow and Netflow]

A Glassnode combina endereços verificados, rótulos externos e agrupamento heurístico. Nossa interpretação separa a transferência observada da atribuição de um endereço a uma corretora. Um endereço desconhecido não precisa ser de um cliente, e uma nova carteira da corretora pode não ser reconhecida imediatamente; o conjunto rotulado não pode ser considerado completo sem verificação adicional. [Glassnode — Bitcoin On-Chain Exchange Metrics: The Good, The Bad, The Ugly]

A Glassnode descreve casos em que uma suposta saída foi posteriormente reconhecida como movimentação interna. Por isso, no nosso exemplo, não contamos transferências entre carteiras da mesma corretora como entrada ou saída externa. Em transferências entre corretoras diferentes, é necessário verificar se a série acompanha corretoras individuais, seu perímetro conjunto ou fluxos brutos entre corretoras. [Glassnode — Bitcoin On-Chain Exchange Metrics: The Good, The Bad, The Ugly]

A Glassnode alerta que a descoberta de outros endereços pode alterar retroativamente o saldo divulgado. Nossa verificação contábil compara, portanto, o fluxo com a variação do saldo apenas para o mesmo conjunto de endereços e com tratamento compatível de taxas e outros movimentos. Um salto após uma alteração nos rótulos não comprova, por si só, um novo depósito naquele instante. [Glassnode — Exchange Data Transparency Notice]

A Glassnode distingue quantidade de transferências, volume total e média; seu aviso separa métricas on-chain do volume à vista ou de futuros das corretoras. Nosso uso não confunde essas grandezas. Um saque em lote ou vários endereços de uma mesma entidade impedem converter a contagem de transações em número de pessoas; um depósito, por si só, não comprova uma venda realizada. [Glassnode — Transactions] [Glassnode — Exchange Data Transparency Notice]

A Glassnode Point-in-Time preserva valores conforme as informações conhecidas em determinado momento e os distingue das correções posteriores. Nossa reprodução registra o provedor, o método, a versão e o momento de disponibilidade. Não podemos apresentar uma atribuição retroativa de endereço como informação conhecida anteriormente; usar uma série Point-in-Time, por si só, não resolve erros de outros dados de entrada ou da cronologia do teste. [Glassnode — Point-in-Time Metrics]

A Glassnode expressamente não inclui nesses dados os passivos completos das corretoras. Por isso, nossa interpretação não demonstra, a partir de entradas, saídas ou saldo rotulado, solvência nem capacidade de pagar a todos os clientes. A Coin Metrics também ressalta que resultados históricos de indicadores on-chain não garantem a evolução futura; o fluxo isoladamente não determina a direção, o momento nem a probabilidade da próxima mudança de preço. [Glassnode — Exchange Data Transparency Notice] [Coin Metrics — Bitcoin On-Chain Indicators Primer]