Exchange Flows 是在给定区间内，针对所选交易所或交易所群体的链上流入、流出转账指标。Exchange Netflow 是在相同资产、范围和方法下，流入量减去流出量。它不是交易所成交、客户身份或交易所负债的完整记录。
CryptoQuant 将流入定义为存入交易所钱包的币量，流出定义为从中提取的币量。我们的用法首先确定观察的交易所或群体、资产和区间。转账跨越的是特定选定边界，因此一家交易所的结果不自动等于整个市场的结果。 [1]
CryptoQuant 将净流量表示为流入减流出。在我们的解释中，采用相同方法时，正值表示流入量较大，负值表示流出量较大。差额为零并不排除两个方向都有大量转移；仅将差额相加，无法看出两个方向各自的总流量。 [1]
Glassnode 结合已验证地址、外部标签和启发式聚类。我们的解释将观察到的转账与地址归属于交易所的判断分开。未知地址不一定是客户地址，新交易所钱包也不一定会立即被识别；不能未经进一步验证就认定已标记集合完整。 [3]
Glassnode 描述过被认为是流出的转账后来被识别为内部转移的情况。因此，我们的例子不把同一家交易所自有钱包之间的转移计入外部流入或流出。对于不同交易所之间的转账，必须确认该序列跟踪的是各家交易所、它们合并后的边界，还是交易所之间的总流量。 [3]
Glassnode 提醒，发现更多地址可能会追溯修改报告余额。因此，我们的会计核对只有在地址集合相同、手续费及其他变动的处理兼容时，才将流量与余额变化比较。地址标签改变后的跳变，本身不能证明同一时刻发生了新存款。 [4]
Glassnode 区分转账次数、总量和平均值；其说明将链上指标与交易所现货或期货成交量区分开。我们的用法不混淆这些量。批量提现或同一主体拥有多个地址，使交易次数不能直接换算为人数；单纯存款不能证明已经卖出。 [2] [4]
Glassnode Point-in-Time 按某一时刻已知的信息保留数值，并将其与后续修正区分。我们的复现记录提供方、方法、版本和可用时间。不能把事后补充的地址归属当作更早已知的信息；仅使用 Point-in-Time 序列，并不能解决其他输入或测试时序的错误。 [5]
Glassnode 明确不在这些数据中纳入交易所的完整负债。因此，我们的解释不会根据流入、流出或已标记余额，证明交易所具备偿付能力或能向所有客户兑付。Coin Metrics 也提醒，链上指标的历史表现不保证未来发展；仅凭流量无法确定下一次价格变化的方向、时间或概率。 [4] [6]
相同转账，修正后的地址标签
要获得更完整的理解，请将本词条与以下词条结合阅读： On-chain Analysis, Custodial Exchange, 自主托管, Proof of reserves, Look-ahead Bias. 反向关联还来自： On-chain Analysis.
01大量资金流入交易所，是否证明比特币已经卖出？+
不是。转入已标记地址只表明币发生了移动，不表明交易所成交或某个具体人的意图。这可能是托管管理或其他服务用途。首先需要核对地址归属及可能的内部转移。
02为什么没有新交易，历史净流量也会变化？+
提供方可能补充或修正地址标签。此前被认为是提现的转账，可能被识别为同一家交易所内部转移并重新计算。改变的是转账解释，不是链上历史；历史测试需要使用决策时真正可用的版本。