Tras depositar en una Custodial Exchange coexisten la transferencia on-chain de Bitcoin y un derecho interno regido por contrato y jurisdicción. La plataforma combina custody, matching, fiat y KYC. Hasta retirar a una private key propia, Proof of Reserves y el saldo no prueban por sí solos respaldo, solvencia o propiedad.
Bitcoin registra UTXO gastables con Script y private key. La Custodial Exchange agrupa activos en direcciones propias y acredita una cifra interna. Esa cifra es un derecho contractual, no un output que el cliente pueda firmar sin la plataforma.
La plataforma da una deposit address y acredita tras ciertas confirmations; luego puede barrer a una omnibus wallet. Reorg, red o activo erróneo, memo, mínimo o revisión afectan el abono. El transaction ID no prueba la asignación contable.
Un fill del order book mueve saldos internos sin una transacción Bitcoin por trade. Matching, fees y prioridad siguen reglas privadas. Execution no equivale a settlement en self-custody; fiat, banco y retiro tienen finalidades distintas.
El cliente solicita que el operador construya y firme el retiro. Pueden aplicar límites, fee, batching, whitelist, espera, KYC/AML o review. Verifique transaction ID, red, importe y recepción en wallet propia.
La liquidez se divide entre hot wallet y cold storage; puede haber multisig, MPC o sub-custodian. Los nombres no prueban autoridad, recovery ni conciliación. Importan governance, autorización, backups e incident response.
Segregation separa bienes de clientes jurídica, contable y operativamente. Omnibus custody requiere registros de cada beneficial interest. Lea si se permite prestar, pignorar o rehypothecate y quién es sub-custodian.
Solvencia es activos frente a pasivos; liquidez es pagar retiros a tiempo. Una firma solvente puede ser ilíquida y otra ocultar déficit con depósitos nuevos. Run, hack, bloqueo bancario, préstamos o afiliadas pueden suspender retiros.
Proof of Reserves muestra control de algunas direcciones y quizá liabilities en Merkle tree. PCAOB advierte que no es automáticamente audit: puede omitir deuda, fiat, encumbrance, entidades o periodos. Evalúe pasivos, título y estados auditados.
La Custodial Exchange une KYC con trades, addresses, banco, device e IP. Sanciones, sospecha, orden judicial, seguridad o terms pueden congelar. No es consensus rule de Bitcoin, pero controla el derecho interno y crea riesgo de error y fuga.
Compruebe entidad, regulador, custody chain, segregación, uso de activos, insolvencia, seguro, auditoría, Proof of Reserves, fees y retiros. Pruebe depósito, trade y retiro pequeños. Licencia, antigüedad o un test no son garantía; limite saldo y tiempo. Fuentes: Investor.gov — Crypto Asset Custody Basics; EU Regulation 2023/1114 — Markets in Crypto-assets; NYDFS — Updated Custodial Structures Guidance; PCAOB — Proof of Reserve Reports Advisory; Bitcoin Developer Guide — Transactions.
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