Це регульована частка фонду чи трасту, що тримає біткоїн або його економічну вартість; частка не є біткоїном і не дає контролю над монетами.
Інвестор купує частку емітента на брокерському рахунку, а не UTXO, адресу чи приватний ключ. Права залежать від проспекту, спонсора, зберігача та права.
Спотовий продукт прагне тримати біткоїн, ф’ючерсний фонд поновлює контракти. Базис, контанго, беквордація й ролювання відхиляють результат від споту.
NAV оцінює активи у визначений час за індексом, біржова ціна формується заявками. Можливі премія або дисконт, а різні індекси дають різні значення.
Авторизовані учасники створюють і погашають великі кошики та арбітражем зближують ціну з NAV. Механізм обмежує, але не гарантує усунення розривів.
За in-kind передається біткоїн, за cash — гроші, а торгує посередник. Вибір змінює витрати, податки, контрагентів і вплив на ринок.
Професійний зберігач контролює біткоїн, часто в cold storage; власник паю не має ключів. Слід перевірити страхування, multisig, субзберігання й банкрутство.
Витрати більші за річну комісію: tracking difference включає спред, час індексу, торгівлю, готівку та ефекти створення і погашення.
Біткоїн торгується 24/7, пай — лише в години біржі. Нічний рух створює розрив на відкритті; індикативна вартість не завжди є виконуваною.
Дозвіл на лістинг не є схваленням Bitcoin чи гарантією. ETF, ETP, trust, UCITS, податки й захист інвестора різняться між юрисдикціями.
До купівлі порівняйте проспект, індекс, зберігача, механізм, комісію, спред, обсяг, відстеження, податок і переказ; експозиція не є власними ключами. SEC — Statement on the Approval of Spot Bitcoin Exchange-Traded Products · Investor.gov — Exchange-Traded Funds and Products · iShares — Bitcoin Trust ETF · Fidelity — Wise Origin Bitcoin Fund · CF Benchmarks — CME CF Bitcoin Reference Rate · CME Group — What are Bitcoin futures? · FINRA — Exchange-Traded Funds and Products · ESMA — Eligible assets for UCITS
Для повної картини прочитайте також Custodial Exchange, Самостійне зберігання, Ринкова капіталізація, Bitcoin, Bitcoin futures, Authorized participant. На цю статтю також посилаються Authorized participant, Tracking error, ETF sponsor fee, iShares Bitcoin Trust ETF (IBIT).