NAV залежно від контексту означає всі чисті активи або вартість частки. Перевір одиницю, валюту, час оцінки та правила продукту.
Власна модель USD: активи 102000000 мінус зобов’язання 2000000 дають чисті активи 100000000. За 2000000 часток NAV на частку дорівнює 50 USD. Без знаменника плутаєш весь продукт з одиницею. [SEC Investor.gov — Net Asset Value]
Додаткове зобов’язання за витратами 100000 USD без інших змін залишає чисті активи 99900000 і NAV 49.95 USD на частку, навіть без зміни BTC. Це приклад, не тарифи IBIT; уже нараховані витрати при оплаті вдруге не віднімай. [SEC Investor.gov — Net Asset Value][iShares Bitcoin Trust ETF — Prospectus July 31, 2025, with supplement]
Проспект IBIT від 31 липня 2025 використовує CF Benchmarks Index на 16:00 ET за спотовими угодами BTC/USD у вікні 15:00–16:00 ET. Це не довільна остання котировка й не ф’ючерсна ціна. Індекс і резервні процедури залежать від продукту. [iShares Bitcoin Trust ETF — Prospectus July 31, 2025, with supplement]
Наведений IBIT рахує офіційний NAV раз на робочий день; публікує зазвичай до 17:30 ET, як правило не пізніше 20:00 ET після перевірки. IIV — внутрішньоденний орієнтир, не безперервно затверджений NAV. Узгоджуй дати й час порівняння. [iShares Bitcoin Trust ETF — Prospectus July 31, 2025, with supplement]
Модель: NAV 50 USD і ринкова ціна 51 USD — премія 2%; ціна 49 USD — дисконт 2%. Формула: (ціна/NAV−1)×100. Старий NAV проти нової ціни може спотворити результат; різниця не гарантує безризикового арбітражу. [iShares Bitcoin Trust ETF — Prospectus July 31, 2025, with supplement][ICI — ETF Creation and Redemption Process]
Повернімося до чистих активів 100000000 USD та 2000000 часток. Створення додає 2000000 USD і 40000 часток: 102000000/2040000=50 USD. За відповідної вартості без витрат зростає розмір продукту, не NAV частки. [SEC Investor.gov — Net Asset Value][ICI — ETF Creation and Redemption Process]
Суто механічний умовний спліт 2:1: чисті активи незмінні 100000000 USD, частки зростають з 2000000 до 4000000, NAV падає з 50 до 25 USD. Подвійна кількість не подвоює багатство. Історичні порівняння коригуй на спліти та виплати. [SEC Investor.gov — Net Asset Value]
У наведеному IBIT лише належні AP створюють чи викуповують кошики по 40000 часток. NAV не дає роздрібному власнику прямого викупу окремої частки чи власних BTC ключів. Фіксуй активи, зобов’язання, кількість часток, валюту й час оцінки. [iShares Bitcoin Trust ETF — Prospectus July 31, 2025, with supplement]
Для повної картини прочитайте також Cash creation model, ETF creation and redemption, Authorized participant, ETF premium and discount. На цю статтю також посилаються Спотовий Bitcoin ETP, Authorized participant, ETF creation and redemption, In-kind creation and redemption.