Larry Fink — співзасновник і керівник компанії з управління активами BlackRock. Його значення для Bitcoin полягає у зв’язку з традиційними фінансами: він публічно обговорює Bitcoin, а його компанія пропонує iShares Bitcoin Trust ETF, що торгується під позначенням IBIT. Інвестор може придбати частки, вартість яких має слідувати за ціною біткоїна, не керуючи ключами самостійно. Це інший спосіб участі в зміні ціни, з іншими можливостями й ризиками, ніж власний гаманець.
Laurence D. Fink, відомий як Larry Fink, заснував BlackRock із сімома партнерами у 1988 році. Під час перевірки в жовтні 2026 року профіль компанії називає його головою та генеральним директором. Компанія управляє інвестиціями клієнтів, тому її рішення й публічні заяви привертають увагу фінансових ринків. Це пояснює його роль у Bitcoin: він може впливати на пропозицію продуктів і публічну дискусію. Проте посада в BlackRock не дає йому повноважень змінювати правила мережі Bitcoin. [1]
Активи під управлінням BlackRock — не перелік особистих статків Фінка. Управитель ухвалює інвестиційні рішення в межах умов, погоджених із клієнтами. У випадку IBIT теж слід розрізняти компанію, власників часток і зберігання біткоїнів. Майно перебуває в американській правовій структурі, яку називають трастом; частки представляють участь у її чистих активах. Зберігачі утримують біткоїни за договорами. Отже, заголовок про біткоїни IBIT не означає, що Фінк особисто купив усі ці монети. [1] [4]
У листі до інвесторів за 2025 рік Fink розмірковує, що може статися, якщо США не впораються з боргом і бюджетними дефіцитами. Цифрові активи, зокрема Bitcoin, тоді можуть загрожувати провідній ролі долара як валюти, у якій держави й установи тримають резерви. Ключове слово тут — «якщо»: йдеться про можливі наслідки певного розвитку подій. Він не оголошує, що Bitcoin уже замінив долар, і не обіцяє прибутку. Читач отримує погляд впливового фінансиста, а не певність щодо майбутнього. [2]
Уявімо двох людей. Один купує біткоїн і переказує його у власний гаманець. Інший купує частку IBIT на біржі. Обидва можуть відчути зростання чи падіння ціни біткоїна, але володіють різними речами. Проспект від липня 2025 року, доповнений у листопаді, описує частку як участь у чистих активах трасту; самі біткоїни утримують його зберігачі. Власник частки не отримує приватних ключів, які дозволяють підписувати біткоїн-платежі. Тому часткою не можна здійснити такий платіж, як монетами у власному гаманці. [4]
IBIT передбачає створення й викуп великих груп часток — кошиків. Проспект надає цю можливість лише договірним Authorized Participants, уповноваженим учасникам, які відповідають установленим вимогам. Вони можуть розраховуватися за кошики біткоїном або грошима. Купівля окремої частки не дає цієї можливості звичайному інвестору автоматично: зазвичай він продає її іншому учаснику на біржі. Розрахунок у біткоїні на рівні продукту не є правом кожного власника вивести монети у свій гаманець. Водночас уже неточно стверджувати, що всі такі операції можливі лише за гроші. [4]
IBIT публікує NAV — чисту вартість активів, тобто їхню вартість після віднімання зобов’язань. У розрахунку на частку її можна порівняти з біржовою ціною. Ці суми можуть відрізнятися, а витрати продукту зменшують результат порівняно з простим володінням біткоїном. Так само уважно слід читати новини про зростання активів: якщо кількість монет незмінна, але їхня ціна зростає, доларова вартість збільшується й без нових покупок. Сама зміна вартості тому не показує, скільки нових грошей внесли інвестори. [3] [4]
10 січня 2024 року SEC, американський регулятор ринку цінних паперів, оголосив дозвіл на лістинг і торгівлю спотовими біткоїн-ETP — біржовими продуктами, пов’язаними з біткоїном. Він прямо відділив дозвіл на торгівлю від рекомендації Bitcoin чи схвалення умов зберігання. Позначення ETF також не означає однакових правил для всіх продуктів. У проспекті IBIT зазначено, що траст не зареєстрований за Investment Company Act of 1940, американським законом про інвестиційні компанії. Тому він не має захисту, пов’язаного з такою реєстрацією, але це не означає повної відсутності регулювання. [5] [4]
У листі за 2025 рік Fink не обмежується Bitcoin. Він описує токенізацію: наприклад, право на акцію можна подати цифровим записом у блокчейні — токеном. Це змінює спосіб обліку й передавання права, але не автоматично саме право. Акція й далі залежить від емітента, законів і визнання прав акціонера. Фінк також прямо обговорює перевірку особи. Тому Bitcoin і токенізована акція не взаємозамінні. Сам запис у блокчейні не забезпечує юридичного захисту вимоги й не усуває всіх посередників. [2]
Для повної картини прочитайте також Sergio Demian Lerner, Спотовий Bitcoin ETP, Самостійне зберігання. На цю статтю також посилаються Brian Armstrong.