Larry Fink

Laurence D. Fink, conhecido como Larry Fink, fundou a BlackRock com sete sócios em 1988. Na revisão de outubro de 2026, o perfil da empresa apresenta-o como presidente e diretor executivo. A empresa gere investimentos de clientes, pelo que as suas decisões e declarações atraem a atenção dos mercados. Isso ajuda a compreender o seu papel no Bitcoin: pode influenciar os produtos oferecidos e a discussão pública, mas o cargo na BlackRock não lhe dá autoridade para alterar as regras da rede Bitcoin. [1]

Os ativos geridos pela BlackRock não são um inventário da fortuna pessoal de Fink. Uma gestora toma decisões dentro das condições acordadas com os clientes. No IBIT, também é necessário distinguir a empresa, os titulares das participações e a custódia dos bitcoins. Os ativos pertencem a uma estrutura jurídica americana chamada trust; as participações representam direitos sobre os seus ativos líquidos. Os custodiantes guardam o bitcoin segundo contratos. Uma notícia sobre os bitcoins do IBIT não significa, portanto, que Fink tenha comprado pessoalmente todas essas moedas. [1] [4]

Na carta aos investidores de 2025, Fink considera o que poderá acontecer se os Estados Unidos não controlarem a dívida e os défices orçamentais. Os ativos digitais, incluindo o Bitcoin, poderiam então ameaçar a posição privilegiada do dólar como moeda de reserva de governos e instituições. A palavra essencial é «se»: descreve consequências possíveis de uma determinada evolução. Não anuncia que o Bitcoin já substituiu o dólar nem promete um retorno. O leitor recebe a perspetiva de um financeiro influente, não uma certeza sobre o futuro. [2]

Imaginemos duas pessoas. Uma compra bitcoin e transfere-o para a sua carteira. A outra compra uma participação do IBIT em bolsa. Ambas podem sentir as subidas e descidas do bitcoin, mas detêm coisas diferentes. O prospeto de julho de 2025, complementado em novembro, descreve a participação como um direito sobre os ativos líquidos do trust; os bitcoins são guardados pelos seus custodiantes. O investidor não recebe chaves privadas, os meios usados para assinar pagamentos em bitcoin. Assim, não pode fazer um pagamento bitcoin com a participação como faria com moedas na sua carteira. [4]

O IBIT permite criar e resgatar grandes conjuntos de participações chamados cabazes. O prospeto reserva o processo aos Authorized Participants contratados que cumprem os requisitos definidos. Estes podem liquidar os cabazes em bitcoin ou dinheiro. Comprar uma participação individual não dá automaticamente essa possibilidade ao investidor comum: normalmente, vende-a a outro participante no mercado em bolsa. A liquidação em bitcoin ao nível do produto não é, portanto, um direito de cada investidor a levantar moedas para a sua carteira. Também deixou de ser correto dizer que todas estas operações têm obrigatoriamente de usar dinheiro. [4]

O IBIT divulga o NAV, ou valor líquido dos ativos: o valor do património após deduzir as responsabilidades. Por participação, permite comparar esse valor com o preço em bolsa. Os montantes podem divergir e as despesas do produto reduzem o resultado face à simples detenção de bitcoin. O mesmo cuidado vale para notícias sobre crescimento dos ativos: se o número de moedas não mudar, mas o bitcoin valorizar, o seu valor em dólares sobe sem novas compras. A variação de valor, por si só, não mostra quanto dinheiro novo os investidores aplicaram. [3] [4]

Em 10 de janeiro de 2024, a SEC, regulador americano do mercado de valores mobiliários, anunciou a aprovação da cotação e negociação de ETP de bitcoin à vista, produtos negociados em bolsa ligados ao bitcoin. Distinguiu expressamente essa autorização de uma recomendação do Bitcoin ou aprovação dos acordos de custódia. A designação ETF também não significa que todos os produtos sigam regras iguais. O prospeto do IBIT informa que o trust não está registado ao abrigo do Investment Company Act of 1940. Faltam-lhe, por isso, as proteções dessa inscrição; isso não significa ausência total de regulação. [5] [4]

A carta de 2025 vai além do Bitcoin. Fink descreve a tokenização: a propriedade de uma ação poderia, por exemplo, ser representada por um registo digital numa blockchain, chamado token. Isso altera a forma de registar e transferir o direito, não automaticamente o direito em si. Uma ação continua a depender do emitente, das leis e do reconhecimento dos direitos do acionista. Fink também aborda expressamente a verificação da identidade. Bitcoin e uma ação tokenizada não são, portanto, intercambiáveis. Um registo não basta para tornar um direito exigível nem para eliminar todos os intermediários. [2]