Larry Fink — сооснователь и руководитель управляющей компании BlackRock. Его значение для Bitcoin состоит в сближении с традиционными финансами: он публично обсуждает Bitcoin, а его компания предлагает iShares Bitcoin Trust ETF, торгующийся под обозначением IBIT. Инвестор может купить доли, стоимость которых должна следовать за ценой биткоина, не управляя ключами самостоятельно. Это другой способ участия в изменении цены, с иными возможностями и рисками, чем собственный кошелёк.
Laurence D. Fink, известный как Larry Fink, основал BlackRock с семью партнёрами в 1988 году. При проверке в октябре 2026 года профиль компании называет его председателем и генеральным директором. Компания управляет инвестициями клиентов, поэтому её решения и заявления привлекают внимание финансовых рынков. Это объясняет его роль в Bitcoin: он может влиять на предлагаемые продукты и публичную дискуссию. Однако должность в BlackRock не даёт ему полномочий менять правила сети Bitcoin. [1]
Активы под управлением BlackRock — не перечень личного состояния Финка. Управляющий принимает решения в рамках условий, согласованных с клиентами. В случае IBIT тоже нужно различать компанию, владельцев долей и хранение биткоинов. Имущество находится в американской правовой структуре под названием траст; доли представляют участие в её чистых активах. Хранители держат биткоины по договорам. Поэтому заголовок о биткоинах IBIT не означает, что Финк лично купил все эти монеты. [1] [4]
В письме инвесторам за 2025 год Fink рассматривает возможные последствия того, что США не справятся с долгом и бюджетными дефицитами. Цифровые активы, включая Bitcoin, тогда могли бы поставить под угрозу привилегированную роль доллара как валюты резервов государств и организаций. Ключевое слово — «если»: речь о возможном развитии событий. Он не объявляет, что Bitcoin уже заменил доллар, и не обещает доходность. Читатель получает взгляд влиятельного финансиста, а не уверенное знание будущего. [2]
Представим двух людей. Один покупает биткоин и переводит его в собственный кошелёк. Другой покупает долю IBIT на бирже. Оба могут почувствовать рост или падение цены биткоина, но владеют разными вещами. Проспект от июля 2025 года с ноябрьским дополнением описывает долю как участие в чистых активах траста; сами биткоины держат его хранители. Владелец доли не получает приватных ключей, позволяющих подписывать биткоин-платежи. Поэтому долей нельзя провести такой платёж, как монетами в собственном кошельке. [4]
IBIT предусматривает создание и погашение крупных пакетов долей, называемых корзинами. Проспект разрешает эту процедуру только договорным Authorized Participants — уполномоченным участникам, отвечающим установленным требованиям. Они могут рассчитываться за корзины биткоином или деньгами. Покупка отдельной доли не даёт обычному инвестору этой возможности автоматически: обычно он продаёт её другому участнику на бирже. Расчёты в биткоине на уровне продукта не создают для каждого владельца права вывести монеты в свой кошелёк. Но и старое утверждение, будто все такие операции возможны исключительно за деньги, уже неточно. [4]
IBIT публикует NAV — чистую стоимость активов, то есть их стоимость после вычета обязательств. В расчёте на долю её можно сравнить с биржевой ценой. Эти суммы могут различаться, а расходы продукта снижают результат по сравнению с простым владением биткоином. Так же внимательно стоит читать новости о росте активов: если число монет не меняется, а цена растёт, их стоимость в долларах увеличивается без новых покупок. Поэтому само изменение стоимости не показывает, сколько новых денег внесли инвесторы. [3] [4]
10 января 2024 года SEC, американский регулятор рынка ценных бумаг, объявил разрешение на листинг и торговлю спотовыми биткоин-ETP — биржевыми продуктами, связанными с биткоином. Он прямо отделил разрешение торговли от рекомендации Bitcoin или одобрения условий хранения. Название ETF также не означает одинаковых правил для всех продуктов. В проспекте IBIT сказано, что траст не зарегистрирован по Investment Company Act of 1940, американскому закону об инвестиционных компаниях. Поэтому у него нет защит, связанных с этой регистрацией, но это не означает полного отсутствия регулирования. [5] [4]
В письме за 2025 год Fink выходит за пределы Bitcoin. Он описывает токенизацию: например, владение акцией можно представить цифровой записью в блокчейне — токеном. Так меняется способ учёта и передачи права, но не автоматически само право. Акция по-прежнему зависит от эмитента, законов и признания прав акционера. Финк также прямо обсуждает проверку личности. Поэтому Bitcoin и токенизированная акция не взаимозаменяемы. Сама запись не обеспечивает юридическую исполнимость требования и не устраняет всех посредников. [2]
Для полной картины прочитайте эту статью вместе с Sergio Demian Lerner, Спотовый Bitcoin ETP, Самостоятельное хранение. На эту статью также ссылаются Brian Armstrong.