Larry Fink est cofondateur et dirigeant de BlackRock, une société de gestion d’actifs. Son rôle dans Bitcoin consiste à le rapprocher de la finance traditionnelle : il en parle publiquement et son entreprise propose iShares Bitcoin Trust ETF, coté sous le symbole IBIT. L’investisseur peut acheter des parts visant à suivre le cours du bitcoin sans gérer lui-même ses clés. Cette exposition au prix offre des possibilités et des risques différents de ceux d’un portefeuille personnel.
Laurence D. Fink, connu sous le nom de Larry Fink, a fondé BlackRock avec sept associés en 1988. Lors de la révision d’octobre 2026, le profil de l’entreprise le présente comme président-directeur général. La société gère les investissements de ses clients : ses décisions et déclarations retiennent donc l’attention des marchés financiers. Cela éclaire son rôle dans Bitcoin. Il peut influencer l’offre de produits et le débat public, mais sa fonction chez BlackRock ne lui donne pas le pouvoir de modifier les règles du réseau Bitcoin. [1]
Les actifs gérés par BlackRock ne sont pas un inventaire de la fortune personnelle de Fink. Un gestionnaire prend des décisions dans les limites convenues avec ses clients. Pour IBIT aussi, il faut distinguer l’entreprise, les porteurs de parts et la conservation des bitcoins. Les actifs sont détenus dans une structure juridique américaine appelée trust ; les parts représentent un intérêt dans son actif net. Des dépositaires conservent les bitcoins selon des accords contractuels. Un titre sur les bitcoins détenus par IBIT ne signifie donc pas que Fink les a tous achetés personnellement. [1] [4]
Dans sa lettre aux investisseurs de 2025, Fink envisage les conséquences d’une incapacité des États-Unis à maîtriser leur dette et leurs déficits budgétaires. Les actifs numériques, dont Bitcoin, pourraient alors menacer la place privilégiée du dollar comme monnaie de réserve des États et des institutions. Le mot essentiel est « si » : il expose les conséquences possibles d’une situation donnée. Il n’annonce pas que Bitcoin a déjà remplacé le dollar et ne promet aucun rendement. C’est le point de vue d’un financier influent, pas une certitude sur l’avenir. [2]
Imaginons deux personnes. L’une achète du bitcoin et le transfère dans son portefeuille. L’autre achète une part d’IBIT en Bourse. Toutes deux peuvent subir les hausses et baisses du bitcoin, mais elles détiennent des choses différentes. Le prospectus de juillet 2025, complété en novembre, décrit la part comme un intérêt dans l’actif net du trust ; les bitcoins eux-mêmes sont détenus par ses dépositaires. Le porteur ne reçoit pas les clés privées permettant de signer des paiements en bitcoin. Une part ne lui permet donc pas de payer comme avec des bitcoins dans son propre portefeuille. [4]
IBIT permet la création et le rachat de grands ensembles de parts appelés paniers. Le prospectus réserve cette procédure aux Authorized Participants liés par contrat et remplissant les conditions prévues. Ils peuvent régler les paniers en bitcoin ou en espèces. L’achat d’une part ne donne pas automatiquement cette faculté à l’investisseur ordinaire : généralement, il la revend à un autre intervenant en Bourse. Le règlement en bitcoin au niveau du produit ne crée donc pas un droit de retrait pour chaque porteur. À l’inverse, affirmer que toutes ces opérations doivent être réalisées en espèces n’est plus exact. [4]
IBIT publie la NAV, ou valeur nette des actifs : leur valeur après déduction des dettes. Rapportée à une part, elle permet une comparaison avec le prix en Bourse. Ces montants peuvent différer et les frais du produit réduisent sa performance par rapport à la simple détention de bitcoin. Même prudence pour les annonces de croissance des actifs : si le nombre de bitcoins reste constant mais que leur prix monte, leur valeur en dollars augmente sans nouvel achat. Une variation de valeur ne révèle donc pas, à elle seule, les sommes nouvelles apportées par les investisseurs. [3] [4]
Le 10 janvier 2024, la SEC, l’autorité américaine des marchés de valeurs mobilières, a annoncé l’autorisation de cotation et de négociation des ETP bitcoin au comptant, des produits négociés en Bourse liés au bitcoin. Elle a expressément distingué cette autorisation d’une recommandation de Bitcoin ou d’une approbation des dispositifs de conservation. Le sigle ETF ne signifie pas non plus que tous les produits suivent les mêmes règles. Le prospectus d’IBIT précise que le trust n’est pas enregistré sous l’Investment Company Act of 1940. Il ne bénéficie donc pas des protections liées à cet enregistrement ; cela ne le place pas entièrement hors de la réglementation. [5] [4]
La lettre de 2025 dépasse le sujet Bitcoin. Fink y décrit la tokenisation : la propriété d’une action pourrait, par exemple, être représentée par un enregistrement numérique sur une blockchain, appelé token. Cela change la manière d’enregistrer et de transférer le droit, sans transformer automatiquement le droit lui-même. Une action dépend toujours de son émetteur, des lois et de la reconnaissance des droits de l’actionnaire. Fink aborde aussi explicitement la vérification d’identité. Bitcoin et une action tokenisée ne sont donc pas interchangeables. Un enregistrement ne garantit ni que le droit pourra être exercé en justice ni que tous les intermédiaires disparaîtront. [2]
Pour une vision complète, lisez aussi Sergio Demian Lerner, ETP Bitcoin au comptant, Auto-garde. Cette entrée est également citée par Brian Armstrong.