Larry Fink jest współzałożycielem i szefem zarządzającej aktywami firmy BlackRock. Jego znaczenie dla Bitcoin polega na zbliżaniu go do tradycyjnych finansów: publicznie o nim mówi, a jego firma oferuje iShares Bitcoin Trust ETF, notowany pod symbolem IBIT. Inwestor może kupić udziały mające podążać za ceną bitcoina bez samodzielnego zarządzania kluczami. To inny sposób udziału w zmianach ceny, z innymi możliwościami i ryzykiem niż własny portfel.
Laurence D. Fink, znany jako Larry Fink, założył BlackRock z siedmioma partnerami w 1988 roku. Podczas przeglądu w październiku 2026 roku profil firmy przedstawia go jako przewodniczącego rady i dyrektora generalnego. Firma zarządza inwestycjami klientów, dlatego jej decyzje i wypowiedzi przyciągają uwagę rynków. To pomaga zrozumieć jego rolę w Bitcoin: może wpływać na ofertę produktów i publiczną dyskusję, ale stanowisko w BlackRock nie upoważnia go do zmiany reguł sieci Bitcoin. [1]
Aktywa zarządzane przez BlackRock nie są spisem osobistego majątku Finka. Zarządzający podejmuje decyzje w granicach warunków uzgodnionych z klientami. Także przy IBIT trzeba oddzielić firmę, posiadaczy udziałów i przechowywanie bitcoinów. Majątek znajduje się w amerykańskiej strukturze prawnej zwanej trustem; udziały oznaczają udział w jej aktywach netto. Depozytariusze przechowują bitcoin na podstawie umów. Nagłówek o bitcoinach IBIT nie znaczy więc, że Fink osobiście kupił wszystkie te monety. [1] [4]
W liście do inwestorów z 2025 roku Fink rozważa, co mogłoby się stać, gdyby USA nie opanowały długu i deficytów budżetowych. Aktywa cyfrowe, w tym Bitcoin, mogłyby wtedy zagrozić uprzywilejowanej roli dolara jako waluty rezerwowej państw i instytucji. Kluczowe jest „gdyby”: opisuje możliwe skutki określonego biegu wydarzeń. Nie ogłasza, że Bitcoin już zastąpił dolara, ani nie obiecuje zysku. Czytelnik poznaje punkt widzenia wpływowego finansisty, a nie pewną prognozę przyszłości. [2]
Wyobraźmy sobie dwie osoby. Jedna kupuje bitcoin i przesyła go do własnego portfela. Druga kupuje udział IBIT na giełdzie. Obie mogą odczuwać wzrosty i spadki ceny bitcoina, ale posiadają różne rzeczy. Prospekt z lipca 2025 roku, uzupełniony w listopadzie, opisuje udział w aktywach netto trustu; same bitcoiny przechowują jego depozytariusze. Posiadacz udziału nie dostaje kluczy prywatnych, które służą do podpisywania płatności bitcoinowych. Nie zapłaci więc udziałem tak, jak monetami we własnym portfelu. [4]
IBIT umożliwia tworzenie i umarzanie dużych pakietów udziałów zwanych koszykami. Prospekt zastrzega tę procedurę dla związanych umową Authorized Participants, uprawnionych uczestników spełniających określone wymogi. Mogą oni rozliczać koszyki w bitcoinie lub pieniądzu. Zakup pojedynczego udziału nie daje automatycznie tej możliwości zwykłemu inwestorowi: zazwyczaj sprzedaje on udział innemu uczestnikowi rynku na giełdzie. Rozliczenie w bitcoinie na poziomie produktu nie daje więc każdemu prawa wypłaty monet do portfela. Nieprawdziwe jest też stare uogólnienie, że wszystkie takie operacje muszą odbywać się wyłącznie w pieniądzu. [4]
IBIT podaje NAV, czyli wartość aktywów netto: wartość majątku po odjęciu zobowiązań. W przeliczeniu na udział można ją porównać z ceną giełdową. Kwoty mogą się różnić, a koszty produktu zmniejszają wynik względem samego posiadania bitcoina. Podobnej ostrożności wymagają wiadomości o wzroście aktywów: jeśli liczba monet pozostaje stała, lecz ich cena rośnie, wartość w dolarach wzrasta bez nowych zakupów. Sama zmiana wartości nie mówi zatem, ile nowych pieniędzy wpłacili inwestorzy. [3] [4]
10 stycznia 2024 roku SEC, amerykański regulator rynku papierów wartościowych, ogłosił zgodę na notowanie i obrót bitcoinowymi ETP typu spot, czyli produktami giełdowymi powiązanymi z bitcoinem. Wyraźnie odróżnił zgodę na handel od rekomendacji Bitcoin lub aprobaty zasad przechowywania. Także nazwa ETF nie oznacza identycznych reguł dla wszystkich produktów. Prospekt IBIT stwierdza, że trust nie jest zarejestrowany na podstawie Investment Company Act of 1940. Nie zapewnia więc ochrony wynikającej z tej rejestracji, ale nie oznacza to całkowitego braku regulacji. [5] [4]
List z 2025 roku wychodzi poza Bitcoin. Fink opisuje tokenizację: własność akcji można by na przykład przedstawić jako cyfrowy zapis na blockchainie, zwany tokenem. Zmienia się sposób ewidencji i przenoszenia prawa, nie automatycznie samo prawo. Przy akcji nadal liczą się emitent, ustawy i uznanie praw akcjonariusza. Fink mówi też wprost o weryfikacji tożsamości. Bitcoin i tokenizowana akcja nie są zatem zamienne. Sam zapis na blockchainie nie zapewnia egzekwowalności roszczenia ani nie usuwa wszystkich pośredników. [2]
Pełniejszy obraz uzyskasz, czytając to hasło razem z Sergio Demian Lerner, Spotowy ETP na bitcoina, Samodzielne przechowywanie bitcoinów. Do tego hasła prowadzą również odsyłacze z Brian Armstrong.