FTX Collapse designa a falência do grupo FTX em novembro de 2022, após deixar de conseguir pagar aos clientes, a posterior reorganização sob o Chapter 11 e os processos criminais e civis que documentaram a apropriação indevida de fundos de clientes, a conta privilegiada da Alameda e a falha generalizada dos controles corporativos.
A FTX foi criada em 2019 como uma exchange centralizada e compartilhava proprietário e liderança próxima com a empresa de negociação Alameda Research. Segundo a queixa da SEC, Bankman-Fried desviava fundos de clientes para a Alameda enquanto dizia aos investidores que a plataforma tinha gestão de risco automatizada sofisticada e que a Alameda não recebia privilégios especiais. A SEC descreveu mais de 1.8 bilhão de USD captados de investidores, dos quais aproximadamente 1.1 bilhão de USD vieram de cerca de 90 investidores dos EUA. [1]
O saldo na FTX não era uma saída individual na blockchain do Bitcoin, mas um registro no banco de dados interno do custodiante. A Alameda recebeu uma linha de crédito praticamente ilimitada financiada por clientes e isenções de controles essenciais de risco. Até retirar Bitcoin para um endereço sob sua própria chave privada, o cliente assumia o risco da contraparte, da contabilidade e das regras que o operador podia alterar. [1]
Em 11 de novembro de 2022, mais de 100 entidades do grupo FTX pediram proteção sob o Chapter 11. A corrida aos saques expôs o buraco, mas não o criou: o novo diretor John J. Ray III descreveu a ausência de demonstrações financeiras confiáveis, a mistura de ativos, documentação insuficiente e decisões concentradas num pequeno grupo. [2]
John J. Ray III declarou ao Congresso que, em mais de 40 anos de experiência em reestruturações, nunca tinha visto uma falha tão completa dos controles corporativos. Segundo seu depoimento, a FTX não tinha governança independente, separação eficaz do patrimônio nem práticas usuais de segurança para ativos digitais. O colapso, portanto, não pode ser explicado por um único token, um tweet ou pela volatilidade normal do mercado. [2]
Em 2 de novembro de 2023, o júri declarou Sam Bankman-Fried culpado em todas as sete acusações de fraude e conspiração. Em 28 de março de 2024, ele foi condenado a 25 anos de prisão, 3 anos de liberdade supervisionada e ao confisco de mais de 11 bilhões de USD. A sentença descreveu o uso consciente do dinheiro dos clientes em investimentos, doações políticas, imóveis e pagamento das obrigações da Alameda, e não apenas um mau julgamento empresarial. [3] [4]
O processo civil tem valores e finalidade diferentes do processo criminal. Em agosto de 2024, o tribunal no caso da CFTC ordenou que FTX e Alameda pagassem 12.7 bilhões de USD em reparação monetária: 8.7 bilhões de USD em restituição e 4 bilhões de USD em disgorgement. Esses valores não devem ser somados mecanicamente ao confisco criminal como se fossem dinheiro já pago aos clientes; são instrumentos jurídicos e obrigações distintos. [5]
Uma reivindicação de falência não se converte automaticamente no direito de receber a mesma quantidade de BTC. A FTX converte a quantidade do ativo digital em valor em dólares conforme uma tabela aprovada pelo tribunal e faz as distribuições em USD. A percentagem de uma reivindicação reconhecida em dólares não prova, portanto, que o credor recuperou as moedas originais ou o valor de mercado que elas atingiram depois. [6]
O plano entrou em vigor em 3 de janeiro de 2025, e as distribuições continuam por etapas conforme o reconhecimento da reivindicação, KYC, dados fiscais, jurisdição e integração com o prestador de distribuição. O Segundo Circuito confirmou a sentença de Bankman-Fried em 12 de junho de 2026; segundo o tribunal, a recuperação posterior de ativos ou os pagamentos da falência não apagam a fraude consumada quando o dinheiro foi usado contra as promessas feitas aos clientes. [7] [8]
Para ter uma visão mais completa, leia este verbete junto com Sam Bankman-Fried, Custodial Exchange, Counterparty risk, Proof of reserves, Liabilities, Autocustódia.
01O colapso da FTX foi uma falha do Bitcoin?+
Não. O consenso do Bitcoin não administrava a contabilidade interna da FTX e não podia obrigar a empresa a separar os ativos dos clientes do dinheiro da Alameda. Falharam a exchange custodial, sua liderança, o ambiente de controle e a veracidade das reivindicações registradas. A self-custody elimina essa contraparte específica, mas transfere ao usuário a responsabilidade pelas chaves e backups.
02Receber mais de 100 % da reivindicação significa que o cliente recuperou todos os seus bitcoins?+
Não necessariamente. O denominador é a reivindicação reconhecida em dólares, calculada segundo preços e regras do processo de falência, e não a quantidade original de moedas. Alguém pode receber, com juros, mais de 100 % desse valor em dólares e ainda assim, após a alta do preço, não conseguir comprar a mesma quantidade de BTC mantida na conta antes da falência.