يشير FTX Collapse إلى فشل مجموعة FTX في نوفمبر 2022 بعد عجزها عن دفع أموال العملاء، ثم إعادة التنظيم بموجب Chapter 11، والإجراءات الجنائية والمدنية التي وثّقت اختلاس أموال العملاء، والحساب المميّز لشركة Alameda، والانهيار الواسع للضوابط المؤسسية.
تأسست FTX في 2019 كمنصة مركزية، وكانت تتشارك المالك والقيادة المقربة مع شركة التداول Alameda Research. ووفق شكوى SEC، كان Bankman-Fried يحوّل أموال العملاء إلى Alameda بينما يخبر المستثمرين بأن المنصة تملك إدارة مخاطر آلية متطورة وأن Alameda لا تتمتع بامتيازات خاصة. وصفت SEC جمع أكثر من 1.8 مليار USD من المستثمرين، منها نحو 1.1 مليار USD من قرابة 90 مستثمراً أمريكياً. [1]
لم يكن رصيد FTX مخرجاً مستقلاً على بلوكشين Bitcoin، بل قيداً في قاعدة بيانات داخلية لدى أمين الحفظ. حصلت Alameda على خط ائتمان غير محدود عملياً ممول من العملاء، وعلى استثناءات من ضوابط المخاطر الأساسية. وحتى يسحب العميل Bitcoin إلى عنوان يخضع لمفتاحه الخاص، ظل يتحمل مخاطر الطرف المقابل والمحاسبة والقواعد التي يستطيع المشغّل تغييرها. [1]
في 11 نوفمبر 2022، تقدّم أكثر من 100 كيان من مجموعة FTX بطلب حماية بموجب Chapter 11. كشفت موجة السحوبات الفجوة لكنها لم تنشئها؛ فقد وصف المدير الجديد John J. Ray III غياب القوائم المالية الموثوقة، وخلط الأصول، ونقص التوثيق، وتركّز القرار لدى مجموعة صغيرة. [2]
قال John J. Ray III أمام الكونغرس إنه خلال أكثر من 40 عاماً من العمل في إعادة الهيكلة لم يرَ فشلاً كاملاً كهذا في الضوابط المؤسسية. وبحسب شهادته، افتقرت FTX إلى حوكمة مستقلة وفصل فعّال للأصول وإجراءات الأمان المعتادة للأصول الرقمية. لذلك لا يمكن تفسير الانهيار بعملة واحدة أو منشور واحد أو تقلب السوق المعتاد. [2]
في 2 نوفمبر 2023، أدانت هيئة المحلفين Sam Bankman-Fried في التهم السبع كلها المتعلقة بالاحتيال والتآمر. وفي 28 مارس 2024، حُكم عليه بالسجن 25 عاماً، وبإشراف لاحق لمدة 3 أعوام، وبمصادرة تتجاوز 11 مليار USD. وصف الحكم استخداماً متعمداً لأموال العملاء في استثمارات وتبرعات سياسية وعقارات وسداد التزامات Alameda، لا مجرد قرار تجاري سيئ. [3] [4]
للإجراء المدني مبالغ وغرض مختلفان عن القضية الجنائية. في أغسطس 2024، أمرت المحكمة في قضية CFTC كلاً من FTX وAlameda بتعويض مالي قدره 12.7 مليار USD: مبلغ 8.7 مليار USD للرد، و4 مليارات USD لاسترداد المكاسب. لا ينبغي جمع هذه المبالغ آلياً مع المصادرة الجنائية كأنها نقد دُفع بالفعل للعملاء؛ فهي أدوات والتزامات قانونية مختلفة. [5]
لا تتحول مطالبة الإفلاس تلقائياً إلى حق في استرداد العدد نفسه من BTC. تحوّل FTX كمية الأصل الرقمي إلى قيمة بالدولار وفق جدول أقرته المحكمة، وتنفذ التوزيعات بعملة USD. لذلك لا تثبت نسبة المطالبة الدولارية المعترف بها أن الدائن استعاد العملات الأصلية أو قيمتها السوقية اللاحقة. [6]
دخلت الخطة حيز التنفيذ في 3 يناير 2025، وتستمر التوزيعات على مراحل بحسب قبول المطالبة وKYC والبيانات الضريبية والولاية القضائية واستكمال التسجيل لدى مزود التوزيع. وأيّدت محكمة الاستئناف للدائرة الثانية حكم Bankman-Fried في 12 يونيو 2026؛ ولا يمحو استرداد الأصول أو توزيعات الإفلاس اللاحقة الاحتيال الذي وقع عند استخدام الأموال خلافاً للوعود المقدمة للعملاء. [7] [8]
للحصول على صورة أوضح، اقرأ هذا المدخل مع Sam Bankman-Fried, Custodial Exchange, Counterparty risk, Proof of reserves, Liabilities, الحفظ الذاتي.
01هل كان انهيار FTX فشلاً في Bitcoin؟+
لا. لم يدِر إجماع Bitcoin المحاسبة الداخلية لـ FTX، ولم يكن قادراً على إجبار الشركة على فصل أصول العملاء عن أموال Alameda. الذي فشل هو منصة الحفظ وإدارتها وبيئة الضبط وصدق المطالبات المسجلة. تزيل Self-custody هذا الطرف المقابل بعينه، لكنها تنقل مسؤولية المفاتيح والنسخ الاحتياطية إلى المستخدم.
02هل يعني دفع أكثر من 100 % من المطالبة أن العميل استعاد جميع عملات bitcoin؟+
ليس بالضرورة. المقام هو المطالبة الدولارية المعترف بها والمحسوبة وفق أسعار وقواعد الإفلاس، لا العدد الأصلي من العملات. قد يتلقى الشخص مع الفائدة أكثر من 100 % من ذلك المبلغ بالدولار، ومع ذلك لا يستطيع بعد ارتفاع السعر شراء كمية BTC نفسها التي كانت في حسابه قبل الإفلاس.