FTX Collapse merujuk pada kegagalan grup FTX pada November 2022 setelah tidak mampu membayar pelanggan, reorganisasi berikutnya berdasarkan Chapter 11, serta perkara pidana dan perdata yang mendokumentasikan penyelewengan dana pelanggan, akun Alameda yang diistimewakan, dan kegagalan besar kontrol perusahaan.
FTX didirikan pada 2019 sebagai bursa terpusat dan memiliki pemilik serta kepemimpinan yang sangat terkait dengan perusahaan perdagangan Alameda Research. Menurut gugatan SEC, Bankman-Fried mengalihkan dana pelanggan ke Alameda sembari memberi tahu investor bahwa platform memiliki pengelolaan risiko otomatis yang canggih dan Alameda tidak mendapat hak khusus. SEC mencatat lebih dari 1.8 miliar USD dihimpun dari investor, termasuk sekitar 1.1 miliar USD dari kira-kira 90 investor AS. [1]
Saldo di FTX bukan output tersendiri pada blockchain Bitcoin, melainkan catatan dalam basis data internal kustodian. Alameda memperoleh fasilitas kredit yang nyaris tanpa batas, dibiayai pelanggan, serta pengecualian dari kontrol risiko utama. Sampai pelanggan menarik Bitcoin ke alamat di bawah private key miliknya, ia menanggung risiko pihak lawan, pembukuan, dan aturan yang dapat diubah operator. [1]
Pada 11 November 2022, lebih dari 100 entitas grup FTX mengajukan perlindungan Chapter 11. Gelombang penarikan memperlihatkan lubang tersebut, tetapi tidak menciptakannya: direktur baru John J. Ray III menggambarkan tidak adanya laporan keuangan yang andal, pencampuran aset, dokumentasi yang tidak memadai, dan keputusan yang terkonsentrasi pada kelompok kecil. [2]
John J. Ray III menyatakan kepada Kongres bahwa selama lebih dari 40 tahun menangani restrukturisasi, ia belum pernah melihat kegagalan kontrol perusahaan yang begitu menyeluruh. Menurut kesaksiannya, FTX tidak memiliki tata kelola independen, pemisahan aset yang efektif, maupun prosedur keamanan lazim untuk aset digital. Karena itu, keruntuhan ini tidak dapat dijelaskan oleh satu token, satu cuitan, atau volatilitas pasar biasa. [2]
Pada 2 November 2023, juri menyatakan Sam Bankman-Fried bersalah atas ketujuh dakwaan penipuan dan konspirasi. Pada 28 Maret 2024, ia dijatuhi 25 tahun penjara, 3 tahun pengawasan setelah bebas, dan penyitaan lebih dari 11 miliar USD. Putusan itu menggambarkan penggunaan uang pelanggan secara sadar untuk investasi, sumbangan politik, properti, dan pelunasan kewajiban Alameda, bukan sekadar keputusan bisnis yang buruk. [3] [4]
Perkara perdata memiliki jumlah dan tujuan yang berbeda dari perkara pidana. Pada Agustus 2024, pengadilan dalam perkara CFTC memerintahkan FTX dan Alameda membayar pemulihan moneter sebesar 12.7 miliar USD: 8.7 miliar USD untuk restitusi dan 4 miliar USD untuk disgorgement. Angka-angka ini tidak boleh dijumlahkan secara mekanis dengan penyitaan pidana seolah-olah seluruhnya sudah dibayarkan kepada pelanggan; semuanya merupakan instrumen dan kewajiban hukum yang berbeda. [5]
Klaim kebangkrutan tidak otomatis menjadi hak atas pengembalian jumlah BTC yang sama. FTX mengonversi jumlah aset digital menjadi nilai dolar sesuai tabel yang disetujui pengadilan dan melakukan distribusi dalam USD. Karena itu, persentase klaim dolar yang diakui bukan bukti bahwa kreditur memperoleh kembali koin semula atau nilai pasarnya di kemudian hari. [6]
Rencana berlaku efektif pada 3 Januari 2025, dan distribusi berlangsung bertahap bergantung pada pengakuan klaim, KYC, data pajak, yurisdiksi, dan onboarding pada penyedia distribusi. Second Circuit pada 12 Juni 2026 menguatkan putusan Bankman-Fried; pemulihan aset atau pembayaran kebangkrutan di kemudian hari tidak menghapus penipuan yang terjadi ketika uang digunakan bertentangan dengan janji kepada pelanggan. [7] [8]
Untuk gambaran yang lebih utuh, baca entri ini bersama Sam Bankman-Fried, Custodial Exchange, Counterparty risk, Proof of reserves, Liabilities, Kustodi mandiri.
01Apakah keruntuhan FTX merupakan kegagalan Bitcoin?+
Tidak. Konsensus Bitcoin tidak mengelola pembukuan internal FTX dan tidak dapat memaksa perusahaan memisahkan aset pelanggan dari uang Alameda. Yang gagal adalah bursa kustodian, kepemimpinannya, lingkungan kontrol, dan kebenaran klaim yang dibukukan. Self-custody menghilangkan pihak lawan khusus ini, tetapi memindahkan tanggung jawab atas kunci dan backup kepada pengguna.
02Apakah pembayaran lebih dari 100 % klaim berarti pelanggan memperoleh kembali semua bitcoinnya?+
Belum tentu. Penyebutnya adalah klaim dolar yang diakui dan dihitung berdasarkan harga serta aturan kebangkrutan, bukan jumlah koin semula. Seseorang dapat menerima lebih dari 100 % jumlah dolar itu termasuk bunga, tetapi setelah harga naik tetap tidak mampu membeli jumlah BTC yang sama seperti di akun sebelum kebangkrutan.